2013年首現負增長-1.7%,2014年同比凈利潤增長為-13.2%,創下近10年的行業凈利潤底點。2015年,隨著高端酒的回溫,行業利潤在悄然回升(只是較少人觀察或關注到)。
圖4、2007-2016行業產量、銷量及利潤增速曲線
圖5、2007-2016行業利潤率曲線
自上圖4、圖5可以看出:
2014-2016年,產量、營收與凈利潤曲線近乎耦合。
庖丁解酒認為這表明近3年白酒行業處在一個低幅調整的平臺期,與近年行業實際情況較吻合。
2014-2016年,行業凈利潤率都能維持在13%(利潤率=凈利潤/營收*100%)。
這充分表現了盡管行業在深度調整,但白酒產業有著自己獨有的韌性、后勁。當前,也處在行業利潤整理的平臺期,正蓄勢待發。
白酒行業,是個幸福的產業。
在過去10年之中,規模以上企業構成的行業平均利潤率均在10%以上,2012年更是創下超18%的罕見凈利潤。
在傳統制造業中,估計除了煙草,再也找不出第二個行業。
利潤曲線觸底反彈向上、產量曲線延續下行態勢,形成剪刀叉。
據此認為:這是一個積極信號,產量增速持續放緩,而利潤增速是逆勢增長,這或表明行業正微妙的向結構優化在演變,包括:集中度結構、利潤結構、產品結構、產能結構、產區結構等。