2015年的最后50天，白酒行業打了一個漂亮的翻身仗。

近期，白酒行業18家上市公司第三季度業績報表全部亮相臺前。相比2014年，白酒行業大面積的業績負增長情況已經有明顯改善，重拾升勢。

對此，業內人士表示，當前整個白酒行業的調整已經進入穩健期，以茅臺、五糧液為首的高端品牌基本穩定見底，而次高端品牌競爭仍在繼續，并將促進白酒行業結構進入深度重構。

業績亮眼

如果說2015“期中考試成績”還讓白酒行業喜憂參半的話，那么第三季度的業績報表無疑給整個行業注入了一劑強心劑，18家白酒上市公司超過6成實現營業收入與凈利潤同時增長。其中，巨頭貴州茅臺營業收入達到231.49億元，同比增長了6.59%;凈利潤114.25億元，同比增長了6.84%。

洋河股份以及老白干則實現雙位數增長，洋河股份營業收入以及凈利潤分別增長了11.02%和12.01%，達到136.61億元和44.61億元。老白干則分別增長了22.78%和25.94%，達到15.2億元和0.57億元。

瀘州老窖營業收入和凈利潤同樣實現了正數增加，營業收入50.14億元，同比增加了5.02%;凈利潤13.23億元，同比增加了6.09%。

酒鬼酒和水井坊這對一直虧損的“難兄難弟”，在第三季度報表中也呈現出扭虧為盈的態勢。其中，酒鬼酒前三季度實現凈利潤6101.33萬元，同比增加了180.25%;而水井坊則實現凈利潤7074.58萬元，扭虧為盈一是鐵板釘釘。

值得注意的是，本次業績報表中，多家上市公司預收賬款大幅度增加。根據《中國聯合商報》記者梳理發現，第三季度貴州茅臺預收賬款數據表現最佳，報表顯示，截至三季度末，貴州茅臺的預收賬款為56.06億元，與去年底相比增幅高達279.73%。除此之外，古井貢酒三季度末預收賬款余額為6.75億元，同比增長了119%，且預收款余額創歷史新高;沱牌舍得第三季度末預收賬款余額為2.19億元，同比增長了66.90%;伊力特余額為2.35億元，同比增長了22.38%。

業內普遍認為，預收賬款是除營業收入與凈利潤之外又一個衡量白酒上市公司業績的重要維度，預收賬款余額的增減通常預示企業的前景，是經銷商與市場對企業銷售信心的晴雨表。通常預付賬款呈現出正數增加，則預示著經銷商對于下階段銷售情況的看好。而此時多家上市公司尤其是龍頭貴州茅臺預收賬款高增，毫無疑問預示著高端酒出貨量超出預期，市場對后續銷售行為持續看好。

深度重構

對于第三季度業績報表呈現的業績恢復態勢，中國酒業協會理事長王延才在接受媒體采訪時公開表示，第三季度業績報表表明白酒行業正處在一個筑底期，行業格局初顯，并且酒業內部結構正在深度重構。

王延才認為，行業調整三年，業績從整體下降到小規模回升，乃至第三季度的大范圍提升，說明白酒行業已經到了筑底向好的階段。但經過三年“鍛造”，高端品牌與次高端品牌之間將會更加涇渭分明，形成不同的產業集團。

對此，茅臺外宣科李科長對于王延才的深度重構觀點表示認同。

“茅臺這兩年的調整基本已經步入穩健階段。”李科長表示，未來茅臺受到深調影響不會太大，但產業內部的品類價位競爭仍將繼續，而這種競爭將促進整個白酒產業結構發生變化。在他看來，整個行業深度重構更多體現在企業的兼并重組規模強度不斷提升，企業轉型錯位競爭愈加激烈。

對此，王延才的回復更加直觀，“現在已經有一些企業在兼并重組上邁開了步伐，過去行業里面有各種各樣的兼并，但那些往往是業外資本，現在業內強勢品牌的兼并重組已經開始顯現，并且越來越猛烈”。