價位在80~300元的中端白酒是未來市場成長空間最大的子板塊。在消費升級的帶領下，中端白酒消費占比有望持續提升，行業未來五年增速中樞可達10%，龍頭企業依靠區域擴張和渠道下沉，有望實現15%的長期業績增長，成長性明顯。目前該價位的白酒企業多為區域性公司，優秀公司整合空間大。

中端酒潛力最大，占比持續提升

白酒行業復蘇、高端價格企穩后，自上而下的價格擠壓式競爭暫緩，中端酒在春節期間消費出現高增長。商超渠道的數據顯示，價位在100~300元的白酒(與中端白酒80~300元的價格帶接近)占比近年持續提升，尤其在2015年一季度大幅上升。目前商超渠道100~300元的白酒平均價格在150元/500ml，更接近下沿100元，往上升級空間很大。消費升級背景下，中端白酒未來占比將延續提升，中端酒市場將是未來白酒行業中增速最快的領域。

圖表：噸酒價重回升勢，擠壓式競爭結束

圖表：商超渠道中端銷售額占比持續提升

圖表：商超渠道中端銷售量占比持續提升

目前中端白酒的市場集中度較低，規模最大的洋河股份2014年白酒收入144億，扣除夢之藍等高端酒和洋河大曲等低端光瓶酒收入后中端產品收入約80億，也僅占1,000億元市場的8%，未來整合的空間很大。同時該價位段的白酒具有較高的利潤率，古井貢酒在競爭激烈的安徽市場能夠保持10~15%的凈利率，洋河股份整體凈利率保持30%以上。中端白酒是集中度低、增速快的行業，未來可以孕育出大市值白酒公司。

圖表：中端酒市場增速最快