當然，最引人關注的還是茅臺和五糧液這兩大行業巨頭，茅臺和五糧液作為中國白酒的兩大旗幟，它們價格變化對整個行業都會產生重大影響。那么，今天就讓我們一起看看茅臺、五糧液兩大巨頭共同走過的路程，洞察這些年來的差異和變化。

五大維度，茅、五全方位對比

過往酒業第一陣營內的品牌，現在有不少已經逐漸淡出第一陣營，但是茅臺和五糧液這兩大巨頭一直引領行業發展。在經過這么多年的發展以后，茅臺、五糧液都出現了明顯的變化。那么，我們從銷量、價格、收入、凈利潤和市場表現五個維度來對茅臺、五糧液進行全方位的對比。

銷量方面：

2002年至今，茅臺酒銷量穩步增長，累計增長5倍，年平均增速14%，五糧液普五銷量增速波動較大，累計增長89%，年平均增速5%。2013年之前普五銷量均超茅臺，2013 年茅臺酒在銷量上實現了對普五銷量的反超，并加速增長。

價格方面：

2008年以前，五糧液處于價格主導地位，茅臺跟隨，2008 年1月，茅臺率先將出廠價提升到 439 元，而后五糧液提價基本跟隨茅臺。2002年至今，茅臺出廠價從218元調整到819元，年復合增速10%，五糧液出廠價從249元調整到739元，年復合增速8%。

其實這也能看出來，茅臺和五糧液一直緊跟消費升級大趨勢，根據市場和消費者來決定產品的價格，因此一直牢牢把控著高端酒市場。

2013年2月至2016年11月，普五價格始終處于倒掛狀態，五糧液通過 2015年8月，2016年3月、9月三次提價使出廠價從609元提升到目前的 739 元(計劃外769元)，一批價提升到800元，已經實現了順價銷售，步入正向循環通道。

除了茅臺、五糧液出廠價和一批價之外，這兩款產品的零售價也值得對比。從歷史數據來看，2002 年至今，茅臺、五糧液零售價比值處于(0.65,1.88)區間，均值水平1.21，比值低點出現在2003年9月，比值高點出現在2011年12月，2002~2006年，比值均小于1，2010年7月起，茅臺、五糧液零售價比值加速上漲，于2011 年12月到達高點。2012 年起行業進入調整期，茅臺價格加速回落，零售價比值也隨之回落。

值得注意的是，五糧液提價頻次明顯高于茅臺，尤其是 2012 年后，這與五糧液的先降價后提價有關，但通過連續上調出廠價，五糧液已成功實現渠道順價步入正循環，提價策略成功。

收入方面：

2001年茅臺收入規模16.18億，五糧液 47.42 億，五糧液收入規模大約是茅臺的3倍，2001-2012 年(除 2008)，五糧液收入均超過茅臺收入，但差距在縮小。2013年，茅臺實現了收入上對五糧液的趕超。2001 年至今，茅臺收入增長24倍，年復合增速24%，五糧液收入增長4倍，年復合增速12%。從收入構成來看，茅臺高端酒占比始終高于90%。五糧液產品線齊全，高端酒收入占比在70%~80%，但與茅臺相比，系列酒及開發產品種類繁多。

從目前茅臺、五糧液的收入規模來看，未來想要實現千億目標并不是遙不可及，相信在經過這次調整后，它們還將會迎來一次大發展。

凈利潤方面：

2001年茅臺歸母凈利潤 3.28 億，五糧液歸母凈利潤8.11億，五糧液凈利潤規模大約是茅臺的2.5倍，2005年茅臺實現了凈利潤對五糧液的反超。2001年至今，茅臺凈利潤增長50 倍，年復合增速30%，五糧液凈利潤增長7倍，年復合增速15%。

2001 年以來，茅臺與五糧液毛利率均穩步提升，由于產品結構原因茅臺毛利率要高于五糧液，但隨著五糧液產品結構的調整、渠道管控與經營效率的提升使得其毛利率與茅臺差距在逐步縮小。

市場表現方面：

五糧液在白酒黃金十年前半段，利用自身的總代開發模式，遙遙領先行業其他公司，在上一輪周期中一騎絕塵。2006年后，精細化渠道操作和單品品牌宣傳的力量凸顯，茅臺崛起。

茅臺酒產品主要集中在高端茅臺酒，中低端系列酒占比不高，飛天茅臺牢牢把握高端白酒消費市場頭把交椅，近年來堅持持續鋪設渠道，在私人企業主、高消費人士之中引領高端白酒消費，備受追捧。茅臺以明確的定位、清晰的產品結構把握住了高端消費市場。

與茅臺相比，五糧液在產品結構上也較為清晰，高端產品以52度五糧液水晶瓶為主，中低端產品有五糧春、五糧醇、尖莊等多個10億級以上的單品，且濃香型白酒從工藝上更適合做系列酒。

歷經多年發展與行業調整，五糧液和茅臺仍同屬高端白酒第一陣營，是真正意義的全國化品牌，穩坐行業頭兩把交椅。