20日兩市弱勢震蕩，食品飲料板塊則穩步走高，Wind概念板塊中的啤酒板塊已連續三個交易日上漲，累計上漲6.72%。對于正處于業績兌換期的啤酒股而言，分析人士表示，增值稅率下降增厚龍頭業績，部分龍頭企業關廠減員策略提升生產經營效率，整體改善較明顯，行業拐點已現，短期內可關注啤酒股的業績催化行情。
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行業拐點到來
隨著產品高端化加速進行和增值稅率下降等政策利好釋放，許多業內人士認為啤酒行業拐點已經到來。
中泰證券此前就啤酒行業判斷稱，2013年啤酒行業產量達到峰值后，出現連續四年下滑，2018年行業產量止跌企穩，增速轉正，2019年產量將平穩增長。
華創證券研報指出，據國家統計局數據，2019年1-7月中國規模以上啤酒企業累計產量達2399.5萬千升，同比增長0.3%。值得注意的是，雖然產量增長不多，但升級趨勢明顯，龍頭中高端銷量均實現較快增長，其中嘉士伯高端產品銷量增長9%，百威英博增長7.6%，華潤中高端啤酒增長7.0%，青島啤酒中高端產品增長10%。
從全球視野來看，中國啤酒市場是重要戰略市場。中信建投研報指出，一方面，從量價機會看，全球啤酒市場的增長主要依靠亞洲和非洲拉動，其中亞洲靠噸價提升，主要是中國市場噸價提升，與多個國家對比后發現中國噸酒價格與人均收入水平顯著不匹配，提升空間大。另一方面，從格局角度看，全球大部分主要消費國格局穩定并基本由國際巨頭把持，但中國市場仍舊勝負未分。目前的中國啤酒行業，高端細分市場是影響終局的重要變化因子，行業整體的長期盈利空間正在打開。
業績催化行情
目前啤酒行業迎來的拐點不只是規模的拐點，更多是業績拐點，分析機構普遍看好啤酒股的業績催化行情。
近日，各大啤酒巨頭先后發布了亮眼的半年報業績。以青島啤酒為例，據青島啤酒財報，公司上半年營業收入為165.51億元，同比增長9.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元，同比增長25.21%。
國盛證券表示，在啤酒行業的拐點期，強者恒強的發展趨勢仍未變，龍頭企業的盈利性將持續改善。國金證券指出，三因素助推啤酒類上市公司業績增長：一是產品結構升級帶來的噸價提升，二是行業集中度提升帶來的銷量小幅增長，三是增值稅稅率下調起到了正面影響。
國海證券指出，從整個行業競爭格局來看，現有百威英博、華潤雪花和青島啤酒三大巨頭，同時存在重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金星啤酒等二線品牌。目前，由于啤酒行業多為上市公司，各巨頭勢均力敵，為避免出現大投入造成的虧損，低端市場競爭相對趨緩，高端市場競爭相對更激烈。
國金證券預計，從投資機會來看，啤酒行業短期存在交易性機會，中長期仍要看行業整合進度。渤海證券認為，目前我國啤酒行業已進入競爭中后期，行業格局隨著產銷量走平持續穩固，未來產品結構升級將成為主旋律。與國際市場比較來看，我國啤酒企業噸酒價格遠未觸及天花板，企業發展潛力巨大。
