在大盤波動之際，布局行業呈現高景氣度的品種，成為市場的關注焦點之一。啤酒板塊就具備這種特性。分析指出，啤酒行業結構升級促行業回暖，雖然麥芽、玻璃瓶成本提升較多，但是產品升級疊加進入消費旺季，行業的盈利能力將顯著改善。
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業績持續改善
從今年一季報看，啤酒板塊實現收入133億元，同比增長8.03%，增速較2018年一季度(3.55%)、2017年一季度(2.75%)有較大幅度提升;實現歸母凈利潤9.80億元，同比增長21.99%，增速較2018年一季度(14.52%)，2017年一季度(13.41%)也有大幅提升。總體來說2019年一季度啤酒板塊營收及利潤增速同比、環比均大幅提升。
此外，2019年4月，中國規模以上啤酒企業產量292.1萬千升，同比下降5.6%。一季度規模以上啤酒企業累計產量1128.8萬千升，同比增長0.8%。
業內人士表示，啤酒行業逐漸回暖，產品結構優化升級，看好產品結構好、上下游議價能力強的企業。
值得一提的是，2019年4月1日起制造業等行業增值稅稅率從16%降至13%，減稅對于利潤率偏低的啤酒行業貢獻的利潤彈性十分顯著。據中泰證券測算，減稅可大幅增厚盈利能力較弱的啤酒企業的業績。以2018年財報數據為準，當增值稅下調3個百分點時，燕京啤酒(6.810, -0.05, -0.73%)、華潤啤酒、青島啤酒(48.510, -0.10, -0.21%)、珠江啤酒(6.330, 0.04,0.64%)、重慶啤酒(44.450, -0.24, -0.54%)的凈利潤理論上將增長83.9%、50.9%、22.9%、16.3%、13.6%。
行業前景積極
去年相同的時點，啤酒股曾有一波顯著上漲，眼下隨著行業旺季臨近，板塊能否持續走強?又該如何布局?
光大證券(10.880, -0.27, -2.42%)表示，行業再度呈現較為積極的發展前景，競爭態勢不再惡化。企業開啟高端化進程，愈發強調利潤轉化。推薦華潤啤酒、青島啤酒及重慶啤酒。華潤啤酒作為行業龍頭，擁有強大并購實力及整合經驗，業務團隊戰斗力強，喜力的加盟令其高端化進程具備看點。青島啤酒正在發生令人驚喜的內部變化，其利潤率彈性優勢明顯。重慶啤酒是行業利潤率提升的標桿企業，在嘉士伯掌權下其處于高端市場拓展的有利位置。光大證券同時建議關注燕京啤酒、珠江啤酒。
中信建投(23.750, 0.75, 3.26%)表示，啤酒行業加速進入產能整合階段，利潤率抬升加速，未來3年將是行業重要戰略期，建議高度關注。中短期看，2018年的漲價潮與前兩次的差異在于，高端化所起的作用越來越顯著。預計2019年成本平穩、2020年成本回落。另外2019年增值稅減稅有望帶來利潤增厚。長期看，國內各啤酒公司將通過關廠和產能整合來實現單廠規模提升、通過產品結構升級來重塑當前各個分層市場的格局。
中泰證券行業研究指出，啤酒行業人均銷量變化不大，而消費升級、噸價提升將是未來啤酒行業發展需求端的核心驅動力。國內啤酒行業正在進入新階段，CR5有望逐步向CR4甚至是CR3變化。若巨頭數量減少或者市場份額拉開，無論是國際經驗還是國內區域市場主導企業的盈利能力都證明了行業格局改善后競爭趨緩費用存在下降的可能，盈利能力存在較大的提升空間。
