12月16日訊,釀酒股今日集體走弱,白酒板塊僅7股飄紅。截至收盤,舍得酒業漲1.34%位居榜首,洋河股份漲逾1%。今世緣下挫1.62%跌幅居首,貴州茅臺、古井貢酒、水井坊、順鑫農業跌逾1%。
隨著春季即將臨近,經銷商開始打款備貨,為旺季做準備。中泰證券范勁松團隊指出,在春節白酒消費越來越集中、占比越來越高的背景下,短期主要看春節備貨情況,重點關注酒企庫存水平,大多酒企2019年庫存低于2018年,因此備貨庫存壓力不大,春節動銷預計偏積極。預計各家酒企有望理性調低2020年增長目標,2020年目標實現概率更大,板塊確定性更高。
范勁松團隊表示,從中長期角度來看,行業結構性機會明顯,長期最看好高端白酒,重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、順鑫農業、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、口子窖、洋河股份等標的。
對于2020年白酒板塊走勢,國盛證券分析師符蓉指出,2019年以來,白酒行業分化更明顯、品牌張力愈發顯現,2020年需要關注低估值標的是否有反轉和變化的機會。此外,消費者對茅臺價格的心理認知提升,對高端白酒的價盤有一定的支撐,對五糧液站穩千元價格帶和國窖1573價盤提升同樣有正面作用。
符蓉認為,投資者如果能降低預期收益率,白酒板塊配置價值依舊明顯。在外資持續流入的大背景下,行業估值中樞有望與國際接軌。行業擠壓式增長不變,名酒龍頭穩健性較強。標的方面,符蓉建議關注低估值有邊際變化的洋河股份、口子窖、古井貢酒,繼續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。
安信證券蘇鋮團隊認為,白酒結構性景氣背后體現了消費升級的基本邏輯和部分價格帶“剛需”邏輯。“剛需”邏輯來自三個方面:一是低端剛需,大眾主流低檔光瓶酒高頻次低單價,消費者集中于縣鄉農村和城市低收入人群及流動打工人口;二是大眾主流中檔,價格在100元-300元,涵蓋二三四線城市居民大部分消費場景,200元中樞價格帶放量增速更快;三是高端剛需,以高端社交為主要應用,涵蓋部分投資和收藏需求。從白酒周期更迭情況來看,核心剛需及主流價格帶的抗風險能力和恢復能力更強。
在投資標的方面,蘇鋮團隊建議配置“行業+香型”雙重龍頭“茅五汾”,其中,汾酒正在進行的全國化和品牌復興,最值得期待。此外,建議關注瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農業等優質標的,關注主動調整的洋河股份。