近日多家白酒上市公司相繼披露2016年三季報，其中凈利潤變化情況非常引人關注，一部分酒企的凈利潤同比增長超過兩位數，而有的酒企凈利水平卻是負增長超過兩位數，這種強反差表現的背后，預示著白酒行業新格局正在加速形成。

五家白酒公司凈利增長均超兩位數，沱牌舍得增幅達1287.13%

根據各公司報告顯示，今年前三季度凈利潤同比增長幅度最大的是沱牌舍得，其報告期內實現營收10.99億元，同比增長34.72%，凈利潤0.55億元，同比增長1287.13%。

其次是老白干的增長表現，其前三季度實現營收16.56億元，同比增長8.92%，凈利潤0.83億元，同比增長45%。

口子窖方面，前三季度營收23.35億元，同比增長10.48%，凈利潤7.12億元，同比增長32.21%。

瀘州老窖在報告期內實現營收58.81億元，同比增長17.30%，前三季度凈利15.06億元，同比增長13.72%。

今世緣前三季度營收20.6億元，同比增長7.77%，第三季度凈利潤6.46億元，同比增長12.86%。

以上五家發布三季報的白酒上市公司中，營收增幅不低于7.77%，凈利潤增長則全部超過兩位數。

 

但即便是在白酒行業復蘇發展的整體形勢下，還是很難說這種大幅增長具有行業普遍意義。

比如沱牌舍得，其在上半年剛剛完成改制，組建了全新的經營團隊，市場銷售處于過渡、重啟階段，之所以能夠實現如此驚人的業績增長，與其之前的基數較小有很大關系。雖然有1287.13%的驚人增長，但其0.55億元的凈利潤絕對值和相應的盈利水平并不突出。而且企業重組前后兩個階段，勢必在內部管理、工作效率等方面體現出極大的差別，這也直接導致了企業利潤水平的激增，持續、穩定的增長節奏才是對沱牌舍得新團隊的最大挑戰。

而更明顯的反差則在于，在上述企業凈利潤呈兩位數增長的同時，整個白酒行業在今年上半年的利潤增速只是略有回升，2015全年利潤總額同比增長則只有3.29%，顯然行業同期的利潤增速遠遠達不到兩位數水平。

觸目驚心的-1233.01%，利潤負增長同期擴大

除了高增長，還有觸目驚心的業績下滑。根據甘肅皇臺酒業所發布的2016年三季報，公司報告期內完成營收8547萬元，同比增長187.72%，凈利潤則是-8948萬元，同比減少1233.01%。

青青稞方面，其今年前三季度實現營收10.30億元，同比增長0.24%，實現凈利潤1.94億元，同比下滑達到17.56%。

與增長方面的情況相似，這兩家上市公司的利潤表現也存在多方面的特殊原因，皇臺方面因為戰略失當已造成多年的經營困境，與行業整體發展形勢脫節。青青稞則是在2012年經歷了一輪業績猛增，之后發展形勢相對平緩，而其1.94億的凈利規模和盈利水平也屬于行業正常范圍之內。

盡管有這些特殊原因的存在，但利潤大幅縮減的情況確非個別案例，而是一種具有代表性的行業現象。金種子酒雖然還未發布三季報，但其上半年財報的“雙降”表現已經，其在今年上半年實現營收7.59億元，相比去年同期下降12.02%，凈利潤為1083萬元，相比去年同期下降68.38%。如果沒有特殊情況發生，其三季報的凈利潤很可能仍是超過兩位數的負增長表現。

分化加劇，白酒行業新格局加速到來

茅臺、五糧液、汾酒、古井貢等名酒企業的三季報尚未出爐，根據其上半年年報及近期市場表現推測，其凈利增長過兩位數的可能很大。洋河其上半年凈利潤增長7.5%，雖未達到兩位數，但凈利潤總額高達34.24億元，更成功突破了“半年百億”的大關。

在這些名酒企業加速增長，展開新一輪發展競賽的同時，白酒行業的另一面則是更多中小型企業、二三線品牌的衰退加劇。應當指出的是，即便是上述出現下滑的酒類上市公司，也多為區域性主導品牌，在當地市場具有較為成熟完善的網絡和銷售表現，而在上市公司范圍之外，更多的區域性、地方性酒企，所處的市場競爭環境已非常殘酷。

從整個白酒市場的消費大盤來看，5500億的容量并沒有新的增長，而少數領先企業的業績放量顯然是通過擠壓“弱小”而實現的，超過兩位數的凈利潤增長，則意味著中高檔白酒消費進一步向少數酒企集中，中低端白酒市場的競爭勢必變得更加激烈。

按照這種趨勢發展，白酒行業的新格局將越來越清晰：強者越來越強，而弱者會逐漸邊緣化甚至被淘汰。未來幾年內，茅臺、五糧液、洋河均要沖擊千億目標，瀘州老窖目標是200億，古井貢提出要與黃鶴樓實現“雙品牌，雙百億”，這些目標的達成，其主要途徑就是擠壓式、搶奪式增長，并可能伴隨著并購整合等行為。

說了很多年的白酒行業洗牌與市場集中，從現在開始進入加速階段了。