日前，瀘州老窖股份公司發布了一條重要的公告，但由于臨近十一小長假，這則信息很快湮沒在長假的歡樂之中，瀘州老窖方也未對此信息做過多的解釋，但這條信息或預示著瀘州老窖正在下一盤大棋。

根據這則《瀘州老窖股份有限公司關于與瀘州酒業投資有限公司簽署戰略合作協議的自愿性信息披露公告》，瀘州老窖股份公司已與瀘州酒業投資達成戰略合作，后者將根據瀘州老窖股份公司擴大主營業務、產業鏈延伸的需要,就公司開展的收購兼并、產業整合、再融資等資本運作，提供包括但不限于提供戰略投資、配套融資及提供顧問服務等各類支持。

這一頗具含金量的合作，對于剛剛完成“定增”，后續產能提升項目仍需要較大資金來源，且處于最好的并購整合機遇的瀘州老窖股份公司來講，將具有“兵馬未動、糧草先行”的支撐作用，而這也是繼川發展為瀘州老窖集團并購整合保駕護航之后，瀘州地方國資“入市”支持瀘州老窖股份公司的發展。省市國資接連“入市”，支持瀘州老窖的并購整合。

1瀘州老窖股份公司走上“并購整合”前臺?

與瀘州老窖集團頻頻出現在有關產業整合的報道中不同，近幾年瀘州老窖股份公司鮮見涉足并購整合領域，而此次是瀘州老窖股份公司與瀘州酒業投資的合作，并且是以自愿性公告的形式出現，與瀘州酒業投資的合作，或將推動瀘州老窖股份公司走上并購和整合地方酒企的前臺，也有望對瀘州老窖股份公司發展提供更多的多元化資金支持。

近年來，瀘州老窖集團一直堅持酒業生產與資本運作雙輪驅動戰略。其中，上市瀘州老窖主要負責酒業板塊，集團層面更多注重金融和投資領域，在酒業也多以集中區發展為主，因此瀘州老窖股份公司有望成為未來的酒業并購整合主體。

據了解，瀘州老窖股份公司上一次公開的并購整合，還是在2004年并購武陵酒時，但次有因種種原因與2011、2012年引入聯想投資等投資者，最終退出武陵酒。

最近一次傳出傳聞是瀘州老窖并購重慶詩仙太白，但最后企業澄清實為集團公司參股的四川發展酒業投資公司參與并購。

當前，白酒行業雖然已經進入弱復蘇階段，但分化式發展的態勢卻也是全行業共認的發展特點，越來越多的中小酒類企業將難逃被淘汰或者被并購的境地，此外地方政府也一直希冀通過大型企業引導產業轉型升級，在這種行業發展現狀下，瀘州老窖股份公司參與并購整合本地企業的預期大大增強。

對于當前白酒行業的并購整合大勢，瀘州老窖股份公司管理團隊是高度認可的。此前，瀘州老窖股份公司黨委書記、董事長劉淼在接受媒體采訪時就表示，整個白酒產業目前正在往品牌集中、往原產地集中、往文化集中，“按照我們的預測，白酒的蛋糕是萎縮的，不會放大”。在劉淼看來，市場中被津津樂道的是高端白酒的利潤增長，看到的是增長的一面，卻沒看到倒閉和淘汰的中小酒企，“還有很多中小企業在倒閉，也出現了很多并購、收購，這才是整個白酒行業的發展態勢”。

據了解，目前五糧液、洋河、汾酒、古井貢等企業都舉起了并購整合“大棒”，通過省內整合、省外并購的形式提高品牌在全國市場的占有率以及在區域市場的優勢，無疑，競爭對手的種種動作，當前對于瀘州老窖股份公司來講，開展一定的并購整合已經成為一種必然選擇。

2瀘州老窖并購整合“兵馬未動，糧草先行”，會將誰的軍?

此前，瀘州老窖集團與四川發展(控股)有限責任公司共同出資成立四川發展酒業投資公司，并在相關領域展開合作。如今，瀘州老窖又宣布與瀘州酒業投資宣布戰略合作，不難看出四川發展酒業投資有限公司主要針對外部的酒企并購，瀘州酒業投資有限公司則是針對瀘州當地的酒業資源整合，對于瀘州老窖來講，頗有“兵馬未動，糧草先行”的味道，一旦瀘州老窖啟動并購整合，將不再擔憂資金、技術層面的問題，從區域品牌到全國性品牌都將面臨瀘州老窖“將軍”。

從四川發展酒業投資有限公司來看，其主要目標是開展四川乃至全國酒類產業整合升級，打造中國酒類產業領先的投資運營平臺。目前，先期的重慶詩仙太白并購已經正在談判，未來隨著更多酒業標的并購整合，瀘州老窖集團將通過控股公司在吞下一個個區域競爭對手的同時，擴大瀘州老窖系列酒在當地市場的占有率，并且利用并購標的在本地市場的優勢建立抵御競爭對手的品牌壁壘，還有可能為消化瀘州老窖龐大的酒業產能提供可能。據媒體報道，與四川發展酒業投資有限公司傳出并購傳聞的還包括瀘州仙潭酒業、山東花冠、內蒙古河套等，而這些酒企所在的地域都是白酒生產或者消費大省。

而從瀘州老窖股份公司宣布與瀘州酒業投資宣布合作來看，瀘州老窖一旦利用這一戰略合作優勢，在瀘州市開展整合并購，將對于包括郎酒、仙潭酒業、國粹酒業、長窖酒業等在內的瀘州酒企也產生極大的壓力。此前就有市場傳聞，瀘州老窖將并購郎酒，但隨后被有關企業否認。對于瀘州老窖來講，適當的并購整合當地企業不僅僅有助于地方酒類行業的規模化發展，更將極大的提高公司的資產規模，消除傍名牌產品對瀘州老窖品牌的負面影響，同時擴大本地市場的占有率，鞏固大本應市場。

實際上，對于瀘州老窖股份公司來講，以上企業或許只是短期的目標。瀘州老窖速來以模式創新聞名，在劉淼、林鋒新管理團隊的帶領下，瀘州老窖股份公司的步步為營，或要對一線競爭對手“將軍”。

近期瀘州老窖頻繁的動作背后，是其圍繞酒業主業的資源布局。從集團參股公司開展并購，到劉淼、林鋒新管理團隊的鋒芒初步顯現，先后對組織架構、渠道和銷售模式、產品和價格策略、銷售隊伍和費用管理等進行了調整，以及推動釀酒工程技改項目落地，都矚目中長期發展。瀘州老窖在“十三五”規劃中提出的“堅持銷售在良性發展基礎上能跑多快跑多快，在“十三五”末推動公司牢牢站穩中國白酒第一集團軍的位置”的目標。

未來隨著并購大幕的開啟，在新管理團隊的帶領下，在經營管理上的步步為營，同時享受到地方政府的支持政策，瀘州老窖不僅僅有望站穩第一集團的同時，更有可能向茅臺、五糧液發起挑戰。或許對于瀘州老窖人來講，真正回到第一，才是他們最后的“將軍之舉”。

3瀘州酒業整合成趨勢?

對于瀘州老窖股份公司與瀘州酒業投資的合作，其背景是政府推動地方酒業的整合，以產業聚集發展來提高地區白酒產業的競爭水平。

2015年瀘州市商務暨酒業工作會議披露的數據顯示，2015年，全市酒業實現銷售收入660億元，完成目標任務的110%。雖然這一數據增長較為客觀，但是仔細的分析發現瀘州酒企仍然以中小企業為大多數，這些局限于本地市場的品牌并無助于瀘州酒企的供給側改革。

為此，瀘州市“十三五”期間酒業發展的綱領性文件《瀘州市加快建成千億白酒產業的意見》指出，要加大財力支持酒業發展，制定酒業發展專項資金管理辦法和年度資金使用計劃，鼓勵純糧固態釀造、支持企業重組融資，對實施并購重組的企業按政策給予補助，制定升規企業獎勵，鼓勵企業上檔升級。而瀘州老窖股份公司與瀘州酒業投資的合作可以看成《意見》的落地之舉，有望極大的促進瀘州酒業的并購整合。

與此同時，瀘州老窖集團也是業內較早布局產業園區的酒企之一，其在整合方面早已經有所積累，瀘州酒業集中發展區就是典型案例，這個瀘州老窖集團的全資子公司，是中國第一個白酒加工配套產業集群，致力于圍繞白酒產業供應鏈，通過招商吸引多業主入駐園區，特別是引入大量的民營資本，自主投資經營。瀘州酒業投資與瀘州老窖的合作，在推動瀘州老窖做大做強的同時，也將有望融合全產業要素于一身的瀘州老窖酒業集中發展區的經驗與優勢，真正做大做強瀘州酒業產業園區。

而根據《意見》，瀘州市意在將其打造全國第一白酒產業園區，提出了7項具體指標：

1、到2020年，白酒工業增加值突破500億。

2、主營業務收入突破1000億。

3、瀘州老窖股份公司、郎酒集團主營業務收入均超過200億。

4、瀘酒在四川占有率超過50%，全國市場占有率達到20%。

5、全市規模以上白酒企業達到200戶。

6、中國白酒金三角酒業園區形成10萬噸基礎酒釀造、6萬畝有機高粱種植、50萬噸基酒儲存、100萬噸灌裝生產、150萬噸配套包材供應、300萬噸物流配送等六大主題業態，年產值和服務性收入達800億元，打造成為全國第一白酒產業園區。

7、穩定釀酒高粱種植面積70萬畝。

實際上，推動聚集區發展的模式，已經在不少產區都得到了重視，宿遷洋河新區出臺了系列發展意見，推動龍頭企業技術改造、兼并重組等，并且設立了引導資金，而安徽也提出了加快建設白酒產業集聚區、重點發展大型企業集團等目標，顯示了白酒產區政府對于推動白酒產業發展的重視。相比于其他地區，瀘州市對于白酒產業發展的罕見支持力度，將在推動龍頭企業的跨越式發展的同時，勢必推動瀘州白酒產業的加速發展。