對于不少三四線酒廠而言，凜冬將至。

乾隆杯被指欠薪

酒業家記者今日采訪獲悉，早在去年開始傳出資金鏈緊張、停產風波的乾隆杯酒業，今日突然爆出部分員工信訪“討薪”的消息，酒業家記者致電乾隆杯酒廠所在地濰坊昌邑市信訪局，對方表示此事件已經按照乾隆杯員工代表提交的請愿書的意見向相關部門領導做了登記反饋，已經在今天中午向工友傳達了“下周三”給個答復的消息，解決辦法將通過昌邑市經信局和人社局披露。

有消息人士王喜會(化名)向酒業家記者透露，乾隆杯酒廠已經拖欠職工工資、養老保險一年有余，現在不補發這兩項費用，反而讓職工回家待業，所以部分員工聚集到市政廣場希望通過信訪，由政府出面干涉，來索要薪資，并向酒業家記者出具了乾隆杯酒廠7月1日下發的通知。

資料顯示，具有“魯風川韻第一坊”的乾隆杯酒廠2008年前后效益較好時營收超過2億元，其產品曾經在膠東半島乃至整個山東紅極一時。

有業內人士分析，乾隆杯目前的窘境與其前些年擴張太快、大筆進行對外投資有關。近半年，酒業家記者獲悉，很多做乾隆杯的經銷商已更換做其他品牌的酒水。據王喜會介紹，因為長期欠薪，乾隆杯在職員工大幅減少。

陜西太白面臨轉手

對于金徽酒中止并購議程，有業內人士對酒業家記者表示，此輪并購風浪蜂擁而至，但好的標的并不多，一些酒廠雖然便宜，但收購的價值不大，一線酒廠更愿意收購體量大一些的酒廠。

根據酒業家記者多處求證，陜西太白數月前曾召開股東大會討論此事，但其尋找新的資方一事并不順利。有消息人士透露，前幾個月曾有某投資公司洽談接手陜西太白股權，但沒有明確的結果。

熟悉陜西當地酒業市場的人士周軍對酒業家記者表示，陜西太白最近幾年面臨著經營利潤、銀行貸款等方面的壓力。

“吳向東徘徊已久”，有熟悉太白的業內人士張志勇(化名)表示，陜西太白主要是因為華澤進入太白后，一直沒有全資控股，股東派系不和，且職業經理人的考核機制不合理，影響了企業的發展，雖然陜西太白作為陜西的第二大酒企還有很多機會，但企業不溫不火，華澤集團才終于下定決心轉讓太白。

“如果地方股權結構實在難以控制，會制約企業的發展。”張志勇表示，華澤集團此舉也提示了未來酒業并購一定要考慮尤其是股東結構在內的股權結構。

金徽放棄收購：考慮收購標的實際情況、標的資產經營情況和投資風險

7月4日晚間，金徽酒股份有限公司發布公告稱，終止重大資產重組，金徽在公告中稱，隨著白酒行業進入深度調整期，國內部分非上市白酒生產企業并購價值顯現，公司擬通過實施本次重大資產重組，在現有白酒生產銷售業務基礎上，合理布局甘肅省外市場，為實現建成“中國大型白酒釀造基地，躋身中國白酒 10 強”的目標進一步奠定堅實基礎，但金徽表示，經過多次協商、溝通，交易雙方就標的資產的估值及成交價格難以達成一致意見，在綜合考慮公司實際情況、標的資產經營情況和投資風險等因素后，經審慎研究決定終止本次重大資產重組事項。

對于金徽的此次公告，白酒營銷專家曾祥文認為，從“投資增值”角度來看，弱勢品牌酒廠，每天都是最高價，價格離底部還遠，早買吃虧，晚買劃算，“弱勢酒廠還在做夢，還在留戀它們的那點“沉沒成本”，那就再熬吧，痛醒了，就愿意‘價值回歸’了”。

三四線酒廠前景被看淡

據酒業家記者獨家獲悉，近日，泰山酒業董事長張銘新在內部工作報告中提出，從山東省內情況來看，很多之前通過銀行貸款而過度投資和擴建的酒企，在遭遇消費疲軟和全國性品牌下沉的激烈競爭下，也都面臨著巨大的資金壓力和市場壓力。

招商證券食品飲料團隊近期對瀘州老窖管理層的一次調研報告中提到，瀘州老窖管理層認為，按照行業協會的數據看，全國2.1萬家白酒企業，現在到未來將只有前100家品牌能過得稍微好點，品牌加速集中這兩年趨勢非常明顯，以茅臺為首的名酒品牌體系在十三五將呈現一個加速增長的過程，原因一是對品質品牌的消費升級開始加速，二是按照國外經驗，前五大酒類企業份額達到15%后會進入加速擴張的過程。

華泰證券食品飲料團隊則提出，白酒供給側開始出清，2億元以下的小酒廠開始退出，5億元以下酒廠面臨經營和資金層面挑戰。與具有行業龍頭地位的大多數上市白酒企業開始恢復增長不同，整個白酒行業內1000+家中小酒廠在過去4年行業規模萎縮的情況下經營壓力陡增，2億元以下的小酒廠開始退出行業，5億以下的酒廠經營困難，行業經過調整期集中度出現提升。