近兩年一直處于深度調整的白酒行業，開始迎來復蘇的跡象。近日，19家白酒上市公司2015年年報全部登場亮相，還有17家公司2016年一季度報也已披露。數據顯示，2015年至今年第一季度，上市白酒企業營業收入和凈利潤整體實現增長。專家表示，各企業年報呈現出業績復蘇的跡象，但從行業角度看來，仍處于調整期，酒企分化也較為突出。

酒企業績復蘇但分化突出

數據顯示，茅臺2015年實現營業收入326.6億元，同比增長3.44%;五糧液營收約為217億元，同比增長3%;洋河股份實現營收160.46億元，同比增長9.36%，凈利潤53.74億元，同比大增19.22%。

值得注意的是，水井坊、酒鬼酒、皇臺均實現扭虧為盈，也緩解了退市壓力。年報顯示，三者的營業收入分別為8.55億元、6.01億元、1.05億元，分別較上一年增長134%、54.76%、82.51%，實現營收和凈利潤雙增長。

19家酒企中，只有沱牌舍得和金種子兩家公司營收和凈利潤雙降。對此，沱牌舍得在年報中表示，2015年度在國內經濟增長趨緩的情況下，面對白酒行業市場的激烈競爭，沱牌舍得進行了營銷機制改革和產品體系的調整。經初步核算，全年實現營業總收入11.56億元，同比減少19.99%;凈利潤673.52萬元，同比減少49.70%。

白酒行業專家李唐認為，隨著行業調整進一步深化，幾大知名酒企在業績方面均表現不俗，市場正再逐漸向知名酒企集中和靠攏，但也會有一批跟不上發展變化的廠家被洗牌。

中酒虧損拖累青青稞酒

白酒上市公司的復蘇跡象一直延續到今年一季度。在目前已披露的17家白酒上市公司一季度報中，除青青稞酒營收、凈利雙下降和順鑫農業凈利潤下滑外，其他酒企均實現了營收、凈利雙增長。

對此，一位不愿具名的專家分析，由于青青稞酒收購中酒網失利，中酒的虧損繼續拖累整體業績，致使其年報營收微增且一季報下滑。

在一季度報中，茅臺和五糧液都表現出色，分別實現了99.89億元和88.26億元的高營收。此外，洋河、瀘州老窖和古井貢也保持著2015年高增長的態勢。

專家觀察

酒企業績看好?NO!

只是資源向品牌酒企靠攏

根據中國酒業協會發布的數據報告，2015年釀酒業收入、利潤均呈現微增趨勢，產能有所下降。對于行業而言，并不是整體性復蘇，而是呈現階梯形梯次恢復。

白酒行業分析師蔡學飛認為，白酒行業并非真正意義上的復蘇。從整體行業來看，實際的市場銷售情況與過去白酒行業鼎盛時期不可同日而語。而去年上市白酒企業業績有所增長，是因為在低谷期消費者對于品牌度的認知增強，以及整個社會資源向品牌酒企靠攏。近兩年來，白酒行業的回暖有大量外來資本進入的原因，如酒仙網、1919、網酒網等酒業新勢力崛起。未來，中國酒業的回暖會有新的形式出現，一定是以資本為驅動的整個產業鏈的回暖，而不僅僅是企業單方面的銷售回暖。

行業整體復蘇?NO!

產能過剩仍未實質性解決

雖然上市酒企的業績呈現復蘇跡象，但白酒行業產量過剩問題至今仍未得到實質性改變。資料顯示，2015年全國釀酒量達1312萬千升，與前年的1257萬千升和2013年的1226萬千升相比，仍呈現上升態勢。白酒專家李唐表示，“目前白酒行業整體上仍在去產能、去庫存。”從企業自身來講，品牌間的整合將加劇，品牌的集中度也會提高，“目前中國幾十萬個酒類品牌，產能肯定是過剩。”

有業內資深人士指出，回顧2015年，整個白酒行業正在加速洗牌。經過近兩年的行業調整，已有很多酒企被淘汰出局。對于區域酒企而言，唯有貨真價實，才能在市場生存。

雖然酒企業績出現復蘇，但白酒行業產量過剩問題仍存在。