A股“股王”貴州茅臺(600519)又刷屏了!(文中所說市值均為流通市值)

貴州茅臺最新A股流通市值近1.5萬億，再次超越“宇宙第一行”工商銀行，成為A股市值一哥。而另一只白酒股五糧液(000858)最新A股流通市值超5000億元，也成為深市市值一哥。也就是說，“兩瓶酒”貴州茅臺與五糧液分別坐擁滬深兩地市值一哥寶座。

超越工行 茅臺再登A股市值之王

截至11月24日收盤，貴州茅臺股價下跌0.2%，報收于1231.30元，所對應的A股流通市值達15467.56億元，比“宇宙第一行”工商銀行的A股流通市值高出18.78億元。

工商銀行今日下跌1.21%，收盤A股市值為15448.78億元。從A股市值看，貴州茅臺再次超越工商銀行。不過如果算上H股市值，工商銀行總市值依然是第一!

近日金融股持續低迷，金融指數自11月初以來開始調整走勢，這也或許是貴州茅臺重登A股市值寶座的另一影響因素。

事實上，這并非是貴州茅臺A股市值首次登頂第一。今年9月24日，貴州茅臺收盤A股市值達1.49億元，較當時工商銀行A股市值高出40多億元。

近年來，貴州茅臺的股價及市值變化，一直是資本市場上被人津津樂道的話題。去年6月中旬，貴州茅臺收盤A股市值首次突破萬億元大關。今年3月底以來，貴州茅臺A股市值則一直保持在萬億元以上。

以近十年來數據來看，A股市值寶座從早期的中國石油到工商銀行到貴州茅臺，貴州茅臺一步步成長為A股市值一哥。

A股市值一哥演變之路：

2015年及以前，中國石油一直為A股市值一哥;

2016年至2018年，由中國石油為主變為工商銀行為主;

2019年至今，中國石油退出舞臺，工商銀行為主，貴州茅臺首秀。

截至目前，除貴州茅臺外，A股市值超過了萬億的還有工商銀行與農業銀行，另外中國平安與中國石油A股市值超9000億元。不難看出，繼銀行石油等權重股之后，中國平安與貴州茅臺在最近幾年時間內，成為了權重股中的黑馬，市值水平不斷攀升。與之相比，中國石油股票價格卻迭創新低，總市值也再度創出了一個低谷水平。

白酒板塊年內市值增逾1.3萬億

今年以來，在貴州茅臺、五糧液等帶領下，白酒股市場表現脫穎而出。白酒指數顯示，年初至今漲幅超80%，與年初相比白酒板塊A股市值增加近1.37萬億元。

機構抱團取暖或是白酒股造好的一個因素。以貴州茅臺、五糧液為例，前十大流通股中，八大流通股東均為機構，陸股通、匯金、證金等機構均有在列。

以年初至今漲幅來看，白酒板塊內部相對分化。山西汾酒(600809)、貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒(000799)等8只白酒股年內漲幅已翻倍。相比之下，洋河股份(002304)年內漲幅不足10%。若以市值來看，金徽酒(603919)、伊力特(600197)、金種子酒(600199)最新A股市值均不足70億元，僅以前三名來看，貴州茅臺的A股市值為第三名洋河股份的10倍以上，內部分化明顯。

國信證券表示，受整體宏觀經濟增長放緩，消費需求經歷前期快速釋放后邊際提升速度下降，白酒行業整體從過去強周期、高增長進入到當前弱周期、低增長的發展時期，從前三季度來看，白酒上市公司總體收入/利潤分別同增17%/23%，增速較去年同期下降8個百分點，但因去年第三季度行業內部景氣回落、業績基數較低，2019第三季度同比回暖。白酒企業內部表現結構性分化的趨勢仍持續。高端酒終端需求旺盛，渠道庫存水平良好、動銷穩健、確定性依然是板塊最強。

川財證券認為，目前白酒行業擠壓式增長與結構化增長并存，高端酒量價齊升使得其為確定性最高的板塊。低端白酒主要在商超鋪貨，品類眾多，市場競爭極為激烈。并認為，低端白酒價格敏感度高，高性價比優勢是未來進一步搶占市場的核心推動力。

對于白酒股未來趨勢，渤海證券研報表示，白酒方面，茅臺及五糧液批價保持穩定，國窖采 用漸進方式提價，水井坊(600779)近期通知主力產品上調終端指導價。從確定性來看，高端白酒仍然是食品飲料行業的首選，部分個股估值已回落至合理區間以下。

雙十一大捷三季報飄紅

一年一度的雙11大戰落下帷幕，五糧液在京東、蘇寧、酒仙網、1919等多個平臺上奪冠，經典裝五糧液全網成交價超過1000元/瓶，銷售額同比去年增長90%。

具體來看，11月12日凌晨，酒仙網公布“雙十一”戰報，其中，五糧液是第一個破億元大關品牌，同比增長86%。

1919酒類直供公布戰績顯示， 白酒銷售額排名第一的是五糧液。

蘇寧“雙十一”酒類榜單顯示，在白酒品牌銷售額榜單中，五糧液位居首位，而茅臺、洋河、習酒、汾酒、賴茅、郎酒、劍南春、 瀘州老窖(000568) 、 水井坊分居TOP2—TOP10。

京東平臺數字公布，五糧液、茅臺和洋河穩居白酒銷量前三，五糧液穩居第一。

11月11日晚24時，在天貓平臺，五糧液品牌旗艦店位列熱銷店鋪排行榜第三名，前兩名分別是1919官方旗艦店、天貓超市。

自2012年開始試水互聯網、2013年組建電商團隊以來，近幾年，電商發展之路更加迅速，五糧液股份公司電商平臺采取了更新穎、更立體、更完善的“五糧液”+第三方公司(互聯網)+經銷商的“品牌+平臺+渠道”的模式運營。

此外，五糧液股份公司還陸續加深了與京東、蘇寧、唯品會達成戰略合作，并與天貓、酒仙網、1919、國美等20家企業建立電子商務業務往來。

財報數據顯示，今年前三季度，五糧液實現營業收入371.02億元，同比增長26.84%;凈利潤131.26億元，同比增長31.75%;歸母凈利潤125.44億元，同比增長32.11%。

五糧液于1998年登陸資本市場。上市21年來，市值由當初的170億到目前的5188億，市值增長約29倍，高于行業平均的17倍。

歷史數據顯示，1998年至2018年，五糧液20年間累計實現營收接近3000億元，實現歸屬上市公司股東凈利潤合計超過800億元。具體來看，五糧液1998年的營業總收入為28.14億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.53億元;而2018年，公司營收突破400億元大關，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過100億元;21年間公司營收增長率為972.74%，凈利潤增長率為1649.37%。

天風證券(601162)研究報告指出，近年來，公司收入不斷增長，同時保持了良好穩定的銷售利潤率，夯實了穩步上漲的利潤表現。同時，五糧液的內外部優化和品牌產品升級繼續加速，看好后市五糧液的營銷提升空間

多家機構看好未來改革紅利

靚麗數據的背后是機構的組團關注。

據e公司記者統計，自2019年9月中旬以來，針對五糧液的研究報告達50余份，分析師們給出了買入、強烈推薦等評級。此外，各大券商機構等不斷的提高目標價，從年初的66元/股不斷上調，11月1日，中信建投(601066)分析師給出了五糧液166元/股的目標價。

與此同時各家券商都發布研報表示看好五糧液的未來空間。

東興證券研究報告指出，產品結構層面，系列酒整合改革，并向中高品牌、自營品牌、核心品牌聚焦。公司原三家系列酒營銷公司整合為一，持續清理透支五糧液品牌的系列酒產品。五糧液產品結構的瘦化將帶來品牌力的進一步提升、盈利能力的提高。公司穩步實施全新數字化渠道改革，隨著公司對渠道把控的力度加大，配合控量保價政策確保提價穩步落地，未來批價站上千元可期。

招商證券研報指出，自6 月系列酒板塊整合，正式提出系列酒改革方向思路后，近期各地系列酒經銷商溝通會召開。系列酒改革方案已更加細化，在產品結構、組織架構、品牌投放上均已有清晰方案，系列酒板塊改革及時落地。期待公司平衡系列酒板塊經營質量和增長目標，給予系列酒變革窗口期，梳理品牌模糊和產品混亂等核心問題，在主品牌改革逐漸釋放紅利后，系列酒改革亦能跟進添力。

中泰證券認為，五糧液是今年邊際改善最為明顯的公司，改革紅利進入深度釋放期。預計全年五糧液發貨量有望達到2.3萬噸計劃量，全年收入增長25%的既定目標亦有望順利實現。

在近期的投資者調研活動中，五糧液表示，隨著五糧液市場消費需求持續擴大，產品供不應求的情況愈發明顯，市場價格進入到由供求關系推動良性上行的通道。公司各項營銷改革措施均是為了維護良好的市場秩序，建立健康可持續市場良性生態，改革未來有望持續釋放紅利。