很難想象只憑著一瓶茅臺酒，公司的市值能秒殺萬科、伊利、海爾等國內一眾知名上市公司。

面對一浪高過一浪的喊漲潮，茅臺自己反倒有點底氣不足，11月16日晚間茅臺發布風險提示公告，希望廣大投資者和消費者理性看待，審慎決策。

貴州茅臺從年初的329.30元/股開盤一路震蕩上揚，不足一年的時間漲幅已經達到118.46%，而上漲的速度也越來越快。

4月18日，貴州茅臺盤中首次突破400元大關，從盤中突破400元高位到突破500元高位的過程較為曲折，期間股價幾度徘徊下探，最終一共用了81個交易日;從8月14日股價盤中突破500元高位到10月26日股價一舉突破600元高位，貴州茅臺用了48個交易日;從10月26日股價破600元高位后到11月16日突破700元高位，期間股價一路高歌猛進，這一次貴州茅臺只用了15個交易日。

那么，我們不禁要問，不到半年時間內，逾千億市值增長的茅臺盛宴，究竟是誰在豪飲。

仔細觀察可以發現，貴州茅臺的持股格局不同于大部分內地上市公司。最新公布的茅臺前十大流通股東已經儼然分化成了幾大集團。

其一是國有控股股東茅臺集團和關聯機構茅臺酒廠技術開發公司，他們持有最多流通股，但在茅臺日常成交上則少有顯山露水。

除此以外，代表外資的滬股通賬戶和QFII機構占據了4席，持股近1億股，為第一大專業投資群體。

其三，代表國家穩定力量的證金公司和中央匯金公司合計兩席，持股逾越3600萬股，牢牢把握一部分市場話語權。

至于場內規模巨大的公募基金和券商資管、自營賬戶，則沒有機構躋身茅臺前十大股東。也就是說，在茅臺的公司市場話語權方面，內地職業的基金和券商，已經徹底旁落。