本周行業觀點:基于行業基本面和估值水平,維持行業“推薦”評級。白酒板塊中,山西汾酒、今世緣、沱牌舍得等次高端酒企漲幅靠前。目前白酒行業景氣持續回升,高端酒價格繼續穩步上行,次高端酒陸續提價后渠道接受度較好,名酒渠道庫存整體處于較低水平。中秋國慶雙節旺季背景下名酒動銷有望繼續超預期,對應明年名酒估值基本在20 倍出頭,看好下半年估值切換行情,繼續重點推薦一線龍頭和次高端酒企。同時,第二批奶粉注冊制名單出爐,美素力、三元和雀巢三家公司九個配方獲得注冊,我們認為注冊制的持續落地將加速提升奶粉行業集中度,龍頭公司受益。受注冊制落地利好,乳品龍頭伊利股份上周大漲8.11%,公司2016 年奶粉業務收入55 億元,第一批通過注冊,占據首發優勢,且在三四線城市渠道分布最廣,未來有望持續受益奶粉行業的集中度提升。
上周市場回顧:上周食品飲料板塊指數上漲3.66%,跑贏上證綜指5.30個百分點,跑贏滬深300指數5.28個百分點,板塊日均成交額162.68億元。食品飲料子行業中乳品、白酒和調味發酵品漲幅最大,分別上漲6.76%、3.80%、3.66%。從估值來看,食品飲料板塊市盈率為33.17,同期上證綜指和滬深300市盈率分別為15.87和13.81。
行業重點數據:乳品行業,國內生鮮乳價格為3.40元/公斤,公斤,同比上漲0.30%,環比下跌0.29%,保持穩定。肉制品行業,6月生豬存欄量為35,485萬頭,同比下降5.71%,環比下降0.20%,豬肉最新價格為21.31元/千克,同比下降23.92%,環比上漲3.55%。
行業重點推薦:西王食品:公司開拓國內運動營養和體重管理市場,主推的運動營養品不僅是保健食品,也是塑形瘦身的美容產品;五糧液:公司基本面不斷向好,新董事長有望加速改革;雙匯發展:豬價下跌趨勢利好公司屠宰和肉制品業務;千禾味業:“中高端+原生態”差異化競爭定位,后繼業績高增長可以期待;古井貢酒:省內消費升級空間大,期待黃鶴樓鳳凰涅槃;中炬高新:龍頭受益消費升級,盈利能力仍可提升。
