白酒3季度業績有望維持較快增速

中銀國際認為，白酒3季度業績有望維持較快增速。根據草根調研，白酒中秋銷售情況基本符合預期，行業出現大級別風險的概率低。

根據21世紀經濟報道，茅臺銷售公司下發了《關于經銷商提前執行四季度剩余計劃和配售指標的通知》，判斷3季度茅臺報表業績可恢復較快增長。受短期財富效應和企業主動控貨行為的影響，3Q18業績基數較低，預計白酒3季度業績維持較快增速。

2019年7-8月煙酒類社零數據連續實現較快增長，也印證了判斷。重點看好有安全邊際、未來業績持續超預期概率高的優質企業，繼續推薦山西汾酒、貴州茅臺、順鑫農業，適當關注低估值的迎駕貢酒、口子窖。