板塊行情走勢:上周食品飲料指數上漲1.30%,落后滬深300指數4.13%。在申萬一級行業中排名第二十八位;細分來看,子行業多數上漲,其中漲幅最大的子行業為其他酒類(10.39%);個股多數上漲,領漲的是*ST椰島(21.17%)。截至上周末,食品飲料行業估值為27.06倍,同比上漲1.27%;子行業中白酒估值25.81倍,調味發酵品估值42.62倍,啤酒估值48.46倍。產品價格跟蹤:上周重點監測白酒中五糧液普五(52度,500ml)下跌10元至1009元,洋河夢之藍(M3)(52度,500ml)下跌20元至549元;上周麒麟(一番榨)上漲0.4元至4.8元;上周重點監測的葡萄酒單品中,張裕干紅(赤霞珠)上漲3.1元至31.3元,長城干紅(赤霞珠)上漲1元至86元。全國22個省市仔豬、生豬、豬肉平均價格為20.93元/公斤、11.32元/公斤,18.54元/公斤,三者種類價格較之前有所下跌。截至2月24日,生豬存欄略有減少,能繁母豬略有減少,分別為29338萬頭和2882萬頭。行業和公司要聞概覽:習酒已完成一季度銷售目標近七成;宋河2018營收增長18.97%,“國字”系列銷量增40%;瀘州老窖老字號特曲再次按下“調價鍵”;蘭州黃河2018年營收5.09億元,下降14.68%;舍得酒業發布2018年年度報告;華統股份發布2019年限制性股票激勵計劃;龍大肉食發布關于2018年度業績快報。
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行業投資邏輯給予行業“強烈推薦”評級。
白酒企業動銷積極,行業估值持續修復:近期白酒企業動銷反饋良好,例如汾酒部分地區已經完成全年銷售目標的20%-30%,習酒已完成一季度銷售目標近七成等。白酒企業19年迎開門紅,發貨量穩健,經銷商庫存維持良性。白酒估值持續修復,上周白酒子行業上漲1.52%,位于前列。后續隨著白酒企業進一步開發新品,將資源集中投放于核心業務上,聚焦品牌和產品,白酒行業有望迎來新一輪上揚,估值有望進一步得到修復。
茅臺聚焦業務,關注各行業龍頭:18日,茅臺下發《茅臺集團關于全面停止定制、貼牌和未經審批產品業務的通知》,要求停止定制酒公司業務。此舉措表明茅臺摒棄非核心業務,集中資源建設高質量品牌,有利于提高品牌力,進而實現茅臺“后千億”的發展道路。這也表明消費者未來青睞于擁有良好品牌力的企業,行業龍頭由于其先發優勢占據有利地位。重點推薦關注穩定性較強、未來基本面較好的標的,白酒方面重點關注古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大眾品領域,重點關注細分龍頭和經營改善預期高的標的,推薦經營變革預期高的中炬高新(600872)和洽洽食品(002557),成本控制優良且具備定價能力的行業龍頭伊利股份(600887)、海天味業(603288)。風險提示:宏觀經濟持續低迷、大盤震蕩風險、政策風險。
