報告摘要：

本周觀點：本周白酒板塊表現突出，股價延續春節后第一周的上漲勢頭。在高端白酒市場量價齊升的帶動作用之下，次高端品牌也紛紛發力，從去年11月以來，包括瀘州老窖窖齡酒、臻釀八號、汾酒、舍得在內的一系列次高端品種密集提價，預示著次高端市場的好轉，提價帶來的收入增長和毛利率提升在也將逐步反映在公司今年的業績上，依托于核心大單品，次高端品牌在17年的業績表現值得期待。建議關注公司包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊等。

市場回顧：本周上證綜指上漲1.60%，滬深300上漲1.53%，食品飲料板塊上漲2.82%，高于上證綜指，高于滬深300指數。食品飲料各子板塊中，白酒上漲3.97%，啤酒上漲1.19%，其它酒類上漲3.52%，軟飲料上漲1.07%，葡萄酒上漲0.42%，黃酒上漲2.27%，肉制品上漲2.01%，調味發酵品上漲1.08%，乳品上漲1.64%，食品綜合上漲2.97%。

數據跟蹤：截止2017年2月24日，白酒龍頭終端價總體在上漲。1號店飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1279元、858元、477元、345元、469元，價格相比上周分別上漲30元、29元、29元、9元、0元。京東商城飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1399元、899元、459元、359元、469元，價格相比上周分別上漲140元、70元、0元、10元、30元。

重要研報：貝因美(002570)：公司主營嬰幼兒配方奶粉，是唯一主營嬰童食品的A股上市公司。受益于二胎政策帶來的配方奶粉需求增加，以及奶粉注冊制所帶來的行業集中度提升，同時依托在基層市場的強大渠道優勢，公司有望于注冊制時代精準卡位，占領中小品牌等退出后留下的市場空間。

風險提示：宏觀經濟下行;食品安全事件。