18家上市白酒企業2015年三季報已全部出爐，除沱牌舍得、迎駕貢酒、金種子酒、青青稞酒、今世緣之外，其他酒企營收均獲得增長。其中，洋河股份、古井貢酒、老白干酒業績增幅明顯。業內人士分析，成熟的拳頭單品在酒業低迷之際較易細分突圍，助推酒企業績增長。

酒業產品價格細分

貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒、老白干酒、口子窖、順鑫農業、酒鬼酒、水井坊、皇臺酒業實現了業績凈利雙增長，其中，洋河股份、古井貢酒、老白干酒三家業績增幅明顯，分別為11.02%、13.77%、22.78%。

值得關注的是，業績表現突出的品牌均擁有暢銷款，也就是白酒行業稱的拳頭單品。比如茅臺的飛天茅臺、洋河的海之藍、古井貢酒的年份原漿。

對此，白酒營銷專家晉育峰表示，酒業產品價格帶進一步細分，若酒企擁有在某一價格帶的強勢單品，在酒業低迷之際較易細分突圍，使酒企業績重新獲得增長或保持增長趨勢。

川酒業績壓力尚未緩解

上市四家川酒企業表現均不盡如人意，其中沱牌舍得營收下降20.69%。五糧液前三季度實現營業收入151.31 億元，同比微增0.42%，但凈利潤同比下降2.22%。瀘州老窖前三季度營收共50.14億元，同比增長5.31%，凈利潤同比增長6.09%。水井坊前三季度實現營業收入61891.07萬元，同比增長122.42%，凈利潤為7079.76萬元。

然而，有業內人士指出，水井坊扭虧為盈并非是主營業務的增長，而是由于長期業績虧損基數較低;與此同時剝離了長期占用資金的項目。因此水井坊的銷售業績實質上并沒取得明顯增長。

業內人士指出，白酒行業近年呈現“L”形發展，在經歷深度調整期后，還將長期在低谷徘徊。川酒作為國內主要的原酒生產基地，業績壓力仍將持續存在。

白酒行業步入新常態

數據顯示，國內約1.8萬家白酒企業，近8000億元市場份額，18家上市酒企的比重很小。蔡學飛表示，白酒企業業績增長并不一定是來自銷售額的實際增長，有一部分是新業務拓展，即來自收購或并購的資本收益。可以明確的是，中國酒企的資本整合速度正在加快，大量資本向名優酒企集中。

晉育峰也指出，隨著高端難以持續、低端費用高企，惟一的結局就是利潤大幅度下滑、現金流更為緊張，這一狀態在2015年之后將更嚴峻，競爭強度加大，生存環境更加嚴竣，這是白酒行業的新常態。與此同時，資本將主導下一個周期的產業整合，并改寫行業規則。