如果說預調酒市場剛剛結束了一場痛飲，那么現在，它已經開始醒酒了。

“酒性最烈”的當屬銳澳RIO。繼去年四季度凈利巨虧2億元后，銳澳RIO母公司百潤股份近日發布的今年一季報顯示，實現營收2.16億元，同比猛降73.3%;凈利潤虧損6357萬元，虧損高達8500萬元，下滑率高達驚人的741.16%。而去年這個時候，它的業績還像坐了火箭一樣直線躥升。

兩年前，當預調酒這個小眾單品號稱市場規模百億的時候，各路資本紛紛趕赴 “酒場”，一撥接著一撥的猛灌后，預調酒市場快速膨脹，醉得一塌糊涂。

然而，從去年下半年開始，市場快速反轉。大量庫存積壓，生產線紛紛關停，不少商家開始大撤退。

彼時，銳澳RIO方面解釋，業績下滑因為市場淡季影響了銷售。如今一虧再虧，這個理由還站得住嗎?預調酒市場還hold得住嗎?

失意的“酒場”

如同一夜入冬，預調酒企業對于御寒似乎毫無準備。

作為行業龍頭，銳澳RIO是最好的風向標。

“報告期內公司營業收入較去年同期降幅為73.3%，主要系巴克斯酒業主營業務收入較去年同期下降幅度較大所致，營業成本及營業稅金及附加隨主營業務收入的下降而相應減少。”對于第一季度業績大幅下滑的原因，百潤股份一季報如是解釋。

巴克斯酒業負責的正是銳澳RIO。這意味著，銳澳RIO營收再度銳減。

此前，百潤股份2015年報稱，2015年其實現營業收入23.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤5億元，減去前三季度的7億元，公司四季度出現了單季虧損，虧損金額為2億元。按照當時的預計，2016年1季度百潤股份還將出現數千萬元的虧損。

果不其然。預調酒營收占百潤股份大頭，一直被認為是其盈虧的主要因素。

這種巨虧，應該是百潤股份一年前所不曾預料到的。

2015 年上半年，百潤股份以49億元高價收購銳澳RIO，一舉變身為A股市場預調酒概念股龍頭，股價一度暴漲超過10倍。2015年半年報顯示，報告期內實現營業收入16.88億元，同比增長278.4%，歸屬母公司凈利潤6.13億元，同比增長329.5%。百潤股份業績中，預調酒貢獻了營收的95.77%，利潤的96.23%。

但從2015年下半年開始，市場風向大變，銷售的斷崖式下滑，虧損就像刀口一樣越拉越大。至當年底，百潤股份下調了年報業績預期，凈利潤同比增長由150%-200%下調至60%-90%，業績下調幅度超過一半。

相比之下，作為市場觸角的經銷商們，對于市場突變帶來的寒意，則感受得更深。

曾經賣到斷貨的預調酒，如今成了燙手山芋。銳澳RIO的一位經銷商向》記者介紹，因為市場銷量急劇下滑，之前進的貨都壓在手里，即使是低價銷售也很難短期內消化掉。因為回本無望，已有一些經銷商無奈清貨轉行。

兩年前急著趕赴預調酒“酒場”的各家企業，也大都成了這個“酒場”的失意者。

有報道稱，曾高調宣布進軍預調雞尾酒市場的洋河已經叫停了其預調酒項目。山西汾酒、瀘州老窖、古井貢等知名企業預調酒項目也都不同程度擱淺。匯源、茅臺等企業的預調酒產品雖然已經上市，但整個銷售并不理想。

曾高調宣布跨界預調酒行業的黑牛食品，是跌得最慘的企業之一。2014年底，一直陷于多元化的困局中的黑牛食品押寶預調酒產品，并投入不菲資金做產品推廣，包括邀請紅極一時的電視劇《來自星星的你》男主角金秀賢做產品代言，宣稱要率先“市占率擠進前三”。然而，其預調酒項目卻連續虧損，2015年11月，扭虧無望的黑牛公開拍賣數家工廠，其中就包括了預調雞尾酒生產線，黑牛食品的預調酒產品也隨后退出市場。

短命的“網紅”

“預調酒能火，本身是個意外，現在它不火了，卻一點也不意外。”上述銳澳RIO的經銷商向記者表示，銳澳RIO的主打人群是年輕人，它的銷售情況一直是跟著市場推廣走，廣告多的時候就賣的好，這陣風一過銷售很快就下滑了。

在不少業界人士看來，說酒不像酒、說飲料不像飲料的預調酒，就是靠著廣告上位。影視劇植入、真人秀廣告等，預調酒很快抓住了年輕人的市場， 尤其是銳澳RIO，從欠債2500萬元到半年營收16億元，堪稱“財富神話”。

預調酒市場曾被一致看好，2015年，市場規模宣稱達到百億元。資料顯示，在飲料市場，單品做到百億元規模并非沒有先例。比如，娃哈哈旗下的營養快線，自 2004年上市，10年的時間銷售規模已達200億元，再比如涼茶巨頭加多寶，在2011年左右就達到了200億元的銷售規模。旺旺乳品飲料、紅牛功能性飲料、銀鷺花生牛奶等單品年銷售規模均在100億元以上。

銳澳RIO為代表的預調酒，單品距離百億元，看上去很近，其實卻又很遠。

預調酒產品最突出的特點是時尚新潮，吸引年輕人眼球。然而，市場在經歷了“主要看氣質”的熱鬧之后，還要看價格、口味，以及性價比。

據行業專家介紹，預調酒的概念定位是指由果汁配合基酒，預先調配好的酒精度在3-7度的含酒精飲料。以銳澳RIO為例，其成分主要是伏特加為基酒，加入濃縮果汁調和。但是，調酒不同品牌用的果汁各不相同，果汁成分、含量也都不同，有的產品可能根本就沒有果汁，用的是食品添加劑、香精和色素勾兌。

青島女士嘉檳飲品有限公司總經理徐濤告訴記者，酒標中配料表的成分是按照由多到少的順序進行排列的，也就是說，排列越靠前的原料，其含量越高，因此，其含量可以從配料中推算出。他曾注意到，市場上在售的個別品牌預調酒，配料表中果汁含量為零，所謂的水果口味完全是食品添加劑調配而成。

“預調酒市場會經歷一場大浪淘沙。”徐濤說，產品關鍵還要看品質，女士嘉檳可以做到15%的果汁含量，價格也和同類產品相差不大，性價比高使它受到的市場沖擊很小。“前兩年趕上預調酒市場風口，預調酒出現了井噴式增長，這本身就不正常，現在是市場回歸理性的時候了。”

海納機構總經理、酒類專家呂咸遜也公開提醒說，過去的投資過熱，預調酒始終不是主流消費，很難構成持續性增長和大的品類市場。面對行業下滑，企業更應該謹慎。