截至2016年3月底,新三板(全國中小企業股份轉讓系統)掛牌企業已突破6000家,兩年時間,掛牌數增長20多倍,總市值增加60倍以上。隨著分層進入倒計時,新三板再度賺足眼球。
酒界,自2015年起,新三板便成為鏈接白酒與資本的高頻詞匯,繼1919之后,酒仙網以及多家酒企相繼發力新三板,業內曾有“酒業新三板掛牌潮”等報道。對白酒企業而言,掛牌新三板后將獲得企業估值,并有力于引導企業規范化運行。
融資往往是我們對掛牌上市最直觀的理解,那么掛牌新三板對于酒企融資意義有多大?
掛牌新三板的確將為企業帶來融資機會,但現階段新三板成交量仍然較低,部分公司一直處于零成交狀態。而無成交主要原因有二:一是公司股份改制未滿一年,尚無可流通股份。二是部分掛牌公司股東人數少、公眾化程度低,原股東出于穩定股權結構考慮缺乏交易意愿。
此外,相較于主板市場,新三板本身流動性差,一方面新三板市場的投資門檻過高,限制了新投資者和資金的入場;另一方面目前市場競價交易制度缺乏,做市商之間做市策略博弈激烈,市場整體交易環境有待完善,做市商難以主動提供流動性,無法令市場交易活躍。
因此,業內人士認為,除融資之外,大部分酒企掛牌新三板也更是出于提升公司知名度、做大品牌影響力的考慮,且掛牌有利于提高企業信用,促進公司估值上漲。
根據分層方案征求意見稿,創新層有三套標準,掛牌企業只要符合一項即可入選。分層之后,全國中小企業股份轉讓系統將按照權利義務對等原則,逐步豐富和完善不同層級掛牌公司的差異化制度安排,業界人士指出,新三板的分層將會在融資、流動性、制度方面大為改善投資者對新三板的預期。
東方財富數據統計,目前滿足創新層的新三板掛牌公司達631家。而未來白酒企業進入創新層的可能性有多大?一方面,作為傳統行業,與互聯網等企業相比,白酒業在創新方面不占優勢;另一方面,隨著白酒品種、模式創新,以及與互聯網結合程度地提升,白酒企業創新能力將持續提升。
業內人士也認為,資本助力將有利于白酒行業更好的發展,但作為酒企應理性對待新三板、股權眾籌等連接資本市場的渠道。資本至關重要,但對酒企而言,產品和品牌才是根本,不可本末倒置。