從中國酒業并購圈的不完全統計來看，11月5日至今，并購事件至少有30起以上，覆蓋白酒、啤酒等多個領域。多家知名酒企和酒業大佬也紛紛表明自己對于并購的濃厚興趣。 五糧液釋放出的并購信號，以及包括洋河、牛欄山、華澤集團等均對資本整合和行業并購的強烈興趣，是否表示酒業并購的大潮真的來襲?(以上文字節選于酒說)。

并購現象多出現于上市企業，或者資本投資性企業或平臺。這里我只說上市公司，也就是說為什么向五糧液、洋河、牛欄山、華澤集團等均對資本整合與行業并購產生濃厚的興趣呢?現從兩個層面分析：一是，企業股市增長的需要;二是，行業或市場的機會對企業發展的需要。

一、從股市增長的需要分析行業內并購的價值性。

對于上市公司而言，無論是核心業務處于高速擴張期還是成熟期，都面臨著各種各樣的增長壓力，唯有增長率才能帶來股市的真正的增長。

股市增長源于三個層面：一是利潤增長;二是規模增長;三是企業業務增長方向的影響。

目前，對于中國白酒而言，利潤增長率很難超越過去行業鼎盛時期，規模的增長率也遭遇著瓶頸，行業在悲觀的社會輿論下，并不能看到太多前景向上的變化。

面對以上三種窘境，如何破局呢?

只有在尋找新的業務實現增長機會，創造新的增長平臺，給投資者展現新業務增長方向或機會。

這也是我們看到許多上市公司敢于投資新項目，建設新平臺的魄力，即使投資的東西，內行的人稍微按照市場規律或者行業規律就能分析出利弊，甚至弊大于禮，但是上市企業依然要做，而且大刀闊斧的做。因為資本市場對前景為知的下賭注時，多是根據企業過去的業績表現來做決定的。也就是說，一個企業的歷史表現給投資者留下了深刻的成功印象，投資者就會相信其新的的業務也有著無窮的潛力。

其實，股價的構成比例中有相當大的一部分是基于該企業未來的增長率。但如果企業在新業務上付出的努力總是沒有回報，那么它的股票市值則主要受控于其現有核心業務所能生成的利潤增長率與規模增長率。在白酒黃金十年期間，茅臺、五糧液等企業投資的項目，成功概率應該不高，但為何股市的波及近乎為零，反而實現的是正增長，這是因為在那個期間，他們的核心主營業務一直蒸蒸日上。

然而，現在不同往日，企業核心主營業務遭受環境限制，投資其他新業務也必須謹慎行動(目前相對安全和利好的做法就是通過并購行業里具備增長潛力的企業，以實現規模增長率與利潤增長率的雙提高)，否則，一旦投資失利，在這個時候，很容易出現股價下跌，甚至想再次啟動增長引擎都比較困難。

因為新的增長點或機會需要創造全新的業務或系統來實現，這是一個相對漫長或煎熬的過程，一般企業是不愿走上這條路，但這卻是企業在既有模式與體系難以實現增長的現狀下，必須要采取的創新路徑，才有可能挽救企業的窘境。

但是，現實現狀的壓力，導致許多上市公司采取求快求奇的行為刺激股市，結果一步一步走向深淵，成功更加遙不可及。

二、 行業或市場的機會對企業發展的需要

中國白酒行業是極具區域色彩特性的行業，也是競爭相對分散的行業，真正全國性的壟斷品牌沒有一個，茅臺、五糧液也只是某個價格帶上實現了全國性的普及，洋河、瀘州老窖、郎酒在許多區域市場并沒有數一數二，其他品牌更不必提及。所以，對于上市公司在整個行業一片低谷狀態下，出手并購一些區域性、地方性、龍頭性的企業，實現企業規模化、全國化、壟斷化(牛欄山并購紅星的傳聞，就是一種預想實現區域壟斷化的最佳做法，因為牛欄山無論如何進攻都無法在北京消滅掉紅星)發展不失是一個有利的機遇點，讓企業在區域有地頭蛇品牌，在全國有強龍式品牌，真正根據白酒行業特性實現企業的全國化布局與運作。

不過，并購就方向而言是沒有錯誤的，但過程需謹慎的，沒有那個良性企業希望自己被并購，無論是私營企業還是地方政府控股企業，其背后隱藏的盲區一定要考察清楚，否則，自己食的惡果，還要對外宣稱仙果，否則股市受波及，市場受影響。