在經歷近三周的強勢上漲后，白酒概念上周突然轉頭下行，開啟調整模式，特別是中低端白酒“醉倒一片”，連著上演了“過山車”般的行情。如此來看，是白酒“喝不動”了嗎?

最具代表性的是ST舍得，從12月16日開始收獲5個漲停，接著上周三直接上演“天地板”，開盤漲停，午后直線跌停，周四更是一字跌停，周五跌停開盤，終收平。從9月底開始，該股一路上揚，累計上漲近200%。

記者注意到，回調兇猛的白酒股基本上都是前期被爆炒、短期內漲幅驚人的個股，金種子酒也是其中的典型。自12月4日開啟本波上漲行情以來，其股價已經從最低的9.07元上漲至12月23日最高22.53元，14個交易日內最大漲幅達148%，期間還實現了7天5漲停的走勢。不過，金種子酒沒有逃過調整的命運，周四以跌停收盤，周五一度跌停后被大資金拉起，終收漲1.02%。類似走勢的還有維維股份、伊力特、皇臺酒業、青青稞酒、金徽酒、老白干酒等。

一石激起千層浪，白酒中的“酒王”貴州茅臺也受到了影響，相比上述個股的“大起大落”，茅臺則顯得沉穩許多，三個交易日僅下跌2.71%，期間還摸高1906.2元，創出歷史最高。五糧液調整幅度也較小，僅2.29%。據經銷商透露，春節和中秋節期間是白酒的傳統銷售旺季，每到旺季，平臺上的茅臺、五糧液、瀘州老窖、劍南春等中高端白酒的銷量相比平時基本都會增長2-3倍，價格同樣會有所上漲。在元旦春節之前的這段時間，市場上想要買到一瓶茅臺則需花費近3000元。

值得一提的是，茅臺近期還站在了輿論漩渦之中，23日，貴州省市場監督管理局披露，要著力解決茅臺酒市場囤貨捂酒、哄抬價格等突出問題。緊接著，國家市場監管總局發布關于加強元旦春節期間市場價格監管的通知，其中提及，要加強價格監測預警，密切關注市場價格動態，包括要密切關注消費量大的茅臺等名優白酒。

茅臺連創新高，其一舉一動也受到監管的關注。近期上交所發布了關于貴州茅臺相關事項的監管函。就在前一日，貴州茅臺公告稱，茅臺集團擬將持有的公司5024萬股股份(占總股本4%)無償劃轉給貴州省國資公司。貴州茅臺表示，監管函涉及的只是一些常規工作，與此前披露的股權劃轉無關。私募止于至善基金總經理何理表示，茅臺是世界頂級奢侈品，這個估值相對合理，但不代表整個白酒行業都值得投資。

深圳市利宇資產管理公司投資總監趙資晟則認為，白酒行業今年大幅上漲是在促消費的背景之下，中秋和國慶的銷售數據好于去年，但是集體大漲的原因并不全是業績推動，更多的是資金抱團買入。一線品牌的白酒具有品牌吸引力，三四線白酒有跟漲效應。“短期出現的調整并不意味著這是買點，因為前期已經兌現了價值，不建議投資者繼續跟進。”

廣州雪球投資管理有限公司董事長李昌民認為，白酒股從2018年底開始走了近兩年的大牛市，多只個股漲幅超過三倍，在賺錢效應的驅動下增量資金持續買入白酒股，板塊形成了牛市效應估值持續抬升。白酒股現金流豐富確定性強，是外資最為重倉的板塊，疫情后全球央行大放水外資持續買入提升了白酒股的估值。當前白酒股的估值已不再便宜，估值提升空間己有限，還有兩個多月進入下一個會計年度，也就是說白酒股估值提升的空間已有限，白酒股接下來將進入震蕩上漲的階段，前兩年的翻倍上漲將難再現。