茅臺股價的節節攀升，也引來了對白酒股股價是否觸及高點的擔憂。有人問，白酒股還可以重倉持有嗎?
今年重倉白酒行業的基金無疑是受益的一個群體。翻閱剛剛披露的三季報顯示，天弘周期策略的前十大重倉股中，6只均是白酒行業股票，且相比二季度，除了五糧液和沱牌舍得有所減倉外，其余酒類個股在三季度均被該基金增持。
且從今年以來、一年期、三年期、五年期業績來看，天弘周期策略基金保持在同類同區間的中上游水平。
Wind數據顯示，截至10月31日，天弘周期策略自成立以來(成立于2009年12月17日)收益率為112.73%，年化收益為10.05%，而同期的滬深300漲幅僅為12.53%，天弘周期策略領先滬深300指數100.2個百分點;近五年收益率為139.22%，領先同期的滬深300指數61.52個百分點;近三年收益率是52.83%。今年以來收益率為26.29%，領先滬深300指數5.24個百分點，2015年全年該基金取得收益率66.70%。
2015年以來，天弘基金通過“精英人才計劃”引進業內業績排名優異的基金經理充實投資隊伍，股票投資能力獲得了大幅的提升，而天弘周期策略基金基金經理陳國光就是其中之一，這為天弘周期策略的表現提供了支撐。
陳國光總結為，從天弘周期策略基金的投資經歷來看，還是要找到具有長期成長邏輯的行業，然后自下而上精選個股，長期持有才可能獲得持續的收益。
喜“喝酒”愛“消費”
助力業績上漲
翻閱其三季報顯示，該基金在今年三季度股票倉位為85.54%，較上期增持6.03%。從行業分布看，制造業占凈值比為77.70%，較上期增持3.29%;金融業占凈值比為3.85%，較上期增持1.67%;信息傳輸、軟件和信息技術占凈值比為2.28%，較上期增持2.28%;采礦業占凈值比為1.71%，較上期增持1.71%。
相比二季度，陳國光在三季度增持了天潤乳業、口子窖、瀘州老窖、山西汾酒、歐菲光、生益科技、酒鬼酒，倉位分別提升至7.93%、7.75%、7.27%、6.14%、4.88%、3.96%、3.66%，其中，山西汾酒近3月上漲41.92%。此外，五糧液、大族激光、沱牌舍得是該基金在三季度減持的3只重倉股，不過近3月，沱牌舍得上漲46.09%。
此前公布的半年報顯示，天弘周期策略重點持有的板塊有兩個，一是次高端和高端白酒，二是消費電子。
預計明年中期前白酒股
業績保持靚麗
Wind數據顯示，截至10月31日，今年以來，天弘周期策略基金取得了26.29%的佳績，對未來表現，基金經理陳國光比較樂觀。在他看來，食品飲料板塊和周期板塊有很大不同，一旦業績拐點確立，將會具有很強的持續性，今年一季報行業業績低于預期，中報超預期，拐點信號明確。三季度食品飲料板塊業績將加速，四季度由于是春節前備貨旺季所以業績也會比較好，而明年一季度又對應今年一季度的低基數，所以在到明年中期之前，整個高端、次高端白酒的業績都有望保持靚麗。
對于今年四季度的表現，陳國光認為，房地產銷售和基建增速將持續放緩，經濟下行的壓力較大，股票的供給增加比較明確，資金的供給增加比較不明確，供求在邊際上的失衡會給股票市場帶來較大壓力。防風險、去杠桿的政策方向沒有改變之前，市場難以形成趨勢性的機會。十九大召開后，新的改革政策逐步出臺，為市場帶來結構性機會。陳國光表示，中國經濟未來的出路在于改革和結構轉型，主要體現在國家政策扶持的新興產業和穩定成長的內需消費領域。
“雖然從往年四季度來看，可能會有一些主題性的機會，但是整體的格局很難發生比較大的變化。只不過三季度因為市場的維穩，去杠桿的力度有所減弱，但今年防風險的主題依然沒有變;因此接下來還是要把風險防范放在很重要的位置。”陳國光表示，體現在投資上，其成長與估值不太匹配的高估值板塊，其調整還是沒有結束。雖然三季度創業板出現了比較大的反彈，但是從這些反彈的板塊來看，主要還是一些偏主題的公司漲幅比較大，業績估值相對低的公司，其漲幅比較小。因此，整個創業板的估值還沒有回落到安全區域。
因此，對于天弘周期策略基金接下來的操作，陳國光表示，該基金組合以結構調整中的內生成長性行業和景氣度上升的行業為主，精選個股，適度優化，減少凈值波動。同時，在改革政策不斷明確的情況下，積極參與產業升級和與改革有關的主題投資，獲取相對收益。在配置方面，由于陳國光的投資風格比較偏向于成長型股票，所以選擇了一些估值和成長速度比較匹配的板塊，比如食品、飲料、消費電子，還有家電行業等。
