周一滬深兩市股指開盤漲跌不一，但隨后兩市均快速放量殺跌，接連擊穿多條均線。兩市探底后開始緩慢回升，雖然沒有翻紅，但跌幅已明顯收窄。從盤面上看，除開保險板塊以及上證飄紅之外，其余板塊全線盡墨。日K線看，繼大盤收出4 連陽之后，周一迎來一根放量且帶有長下影線的中陰線，前期股指自3016 點反彈以來的上升通道盤中曾一度跌穿，所幸收盤跌幅壓縮，但維持上升通道的趨勢變得岌岌可危，后市看需要保持必要的謹慎為宜。

此時應該選擇業績靚麗而被市場錯殺的標的，抑或傳統防御性板塊。但上周表現突出的白酒、家電等防御性板塊，今年以來漲幅已超過40%，之后是否還有持續性機會?

家電等屬耐用消費品行業，行業屬性疊加政策機遇共同創造了投資機會。一來，消費品尤其耐用消費品行業具有一個典型屬性，當行業景氣度起來時，其持續時間一般長達兩到三年之久。二來，供給側改革推進的情況下，制造業市場份額普遍向龍頭企業集中。而市場競爭趨向寡頭競爭的態勢于家電行業表現得尤其明顯，格力、美的等公司系典型代表。當這類龍頭企業的收入量級上達數千億，也即當其蠶食大部分市場份額時，相對而言推廣費用大幅下降，銷售費用率大大降低。由此看來，這類企業在未來若干年內仍會保持高業績確定性，龍頭地位較為鞏固，難以受到行業內其他企業沖擊。這時，只要市場風格不變，市場對之追捧不止。

而白酒行業也是看點多多。第一，白酒傳統銷售旺季疊加春節備貨效應，高端白酒乃至次高端白酒在四季度將有望延續旺盛行情。第二，長期而言，消費升級作為未來食品飲料板塊最重要的加速器，其中高端消費品未來的市場及三四線城市消費升級帶來的增量機會值得關注。加之，食品飲料板塊整體估值較低，具備一定的安全邊際和價值投資屬性。此時，不妨選擇估值低、業績穩定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業，標的相對稀缺的細分行業龍頭及國改相關概念帶來的投資機會亦可關注。

投資機會：

瀘州老窖(000568)：14-16年國窖1573收入復合增速80%，17年出廠價升至740元(+19%)。同時，預計其今年全年銷量有望接近5000噸(+50%)，實現量價齊升。加之，公司產品結構持續升級，國窖1573、特曲、窖齡三大系列收入占比自14年28%提升至16年69%，綜合毛利率自14年48%提升至16年62%。公司聚焦三大系列產品投放市場，收入占比有望提升，盈利能力大概率提高。

美的集團(000333)：前三季實現營業收入1869.49億元，同比增長60.64%;凈利潤149.98億元，同比增長17.1%。公司在空冰洗、廚電和小家電等領域形成了規模優勢，并有很多技術儲備和管理經驗的積累。通過收購上游硬件企業(庫卡)和軟件解決方案企業(Servotronix)，加強工業機器人及工業自動化系統的整合能力，提升制造能力。

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