第三次消費升級，讓中高收入群體更加追求品質生活，“衣食住行”領域都呈現出高端、綠色、養生、個性的消費特點。消費理念和消費方式的改變，帶來了巨大商機。尤其是在白酒、白電、定制家具和中藥保健領域，因護城河優勢更易形成壟斷。寡頭企業具備品牌壁壘和規模優勢，憑借壟斷地位掌握定價權進一步增厚業績。而這也正催化著二級市場的相關標的股價持續上漲，投資者樂見的、可以穿越牛熊的股票也就在其中。

白酒：

迎來最旺銷售季高端酒強者更強

剛剛過去的中秋，白酒經歷了近4年以來的最旺銷售季。尤其是高端、次高端白酒表現最為明顯，行業景氣呈結構性特征，已經徹底走出2012年以來的“塑化劑風波”和“禁酒令”陰霾。實際上，白酒景氣度回升始于2015年，當年16家白酒上市公司實現凈利同比增長;至2017年中報，仍有15家公司實現同比增長，白酒企業業績持續向好。

目前，我國高端和次高端白酒已形成寡頭壟斷格局。2017年中報，貴州茅臺、五糧液、洋河股份歸母凈利潤居行業前3位，合計達201.31億元，占行業整體凈利潤總額的80.33%。其中，高端酒龍頭貴州茅臺，2017年中報歸母凈利潤額占白酒企業整體凈利潤總額的44.90%，以2012年年報為統計起點及至2016年年報，貴州茅臺連續5個會計年度實現凈利潤同比增長，即使在受“塑化劑”和“禁酒令”影響的行業業績低迷期的2013年和2014年，公司凈利潤依然實現了51.85%、13.74%的同比增長。洋河股份作為次高端酒的龍頭，自2011年開始，凈利潤穩居行業前3位。作為當前唯一一家公布三季報業績預告的白酒企業，洋河股份有望實現凈利潤53.23億元至58.07億元，同比增長10%~20%。業績增長原因是，今年以來，白酒行業進入新一輪增長期，公司把握消費升級趨勢，實現了中高端產品銷售持續增長。

在這樣的大環境下，龍頭白酒企業不僅獲得機構認可，而且今年以來股價也表現搶眼。以QFII、保險公司、基金、券商、社保基金5大機構主體為統計對象，2017年中報，貴州茅臺、五糧液和洋河股份全部位于白酒行業機構持倉前5大重倉股之列，其中貴州茅臺被5大機構合計配置比例達37.46%，居5大重倉股之首。市場表現方面，3大龍頭企業年內股價漲幅均超過50%，今年以來，貴州茅臺股價更是坐實二級市場第一高價股。