都是消費者用嘴喝的，白酒和液態奶上市公司年內股價表現差別很大!

同樣是用來喝的，同樣是消費類企業，18家涉足液態奶生產的上市公司和白酒類上市公司年內股價表現差異很大。

同花順統計數據顯示，截至最新，18家液態奶上市公司年內僅有華資實業、伊利股份和新希望3股年內上漲，華資實業上漲25.65%、伊利股份上漲17.22%、新希望上漲2.73%。

與液態奶上市公司股價表現形成鮮明對比的是，白酒板塊股票年內漲多跌少。22家白酒板塊上市公司中有13家股票上漲，占據白酒板塊超半數。其中，瀘州老窖、五糧液、水井坊、山西汾酒以及貴州茅臺等漲幅超40%。

1、白酒龍頭股PK液態奶龍頭 白酒盈利性和抗壓性相對較好

行業龍頭股的表現，很大程度上可以代表整個行業上市公司的特點。

從液態奶市場占有率來看，伊利股份乳市場占有率排名第一。尼爾森今年1月至5月數據顯示：1、伊利股份銷售額市場占有率為33%排名第一，蒙牛為27%，娃哈哈、旺旺、光明總計約20%。截至今日收盤，伊利股份A股最新總市值為1254.1億元，位居各乳制品行業之首。

在A股市場上，貴州茅臺以其獨特的稀缺性，成為白酒板塊的龍頭股。截至今日收盤，貴州茅臺最新市值達5924.61億元，在白酒板塊中名列第一。

貴州茅臺年內上漲41.41%，伊利股份上漲17.22%。市場資金為何更青睞貴州茅臺，從過去十年兩家公司的盈利表現和行業變化中公司的抗壓能力上可以看見一些端倪。

作為消費領域的上市公司，2012年即便在白酒行業遭遇塑化劑危機的情況下，貴州茅臺仍實現133.08億元的凈利潤，而在2008年發生三聚氰胺事件的時候，伊利股份當年出現虧損16.87億元。從這點上看，白酒行業的防御性更強，比進入門檻較低的乳制品行業要更安全些。

與此同時，從凈資產收益率的角度來看，過去十年中，貴州茅臺的凈資產收益率多數情況下好于伊利股份。

2、市場資金偏好：基金二季報白酒股增持力度相對較大

從券商研報對基金二季度持倉分析來看，基金二季度增持白酒類上市公司股票的力度大于18家生產液態奶所屬的乳制品行業。

興業證券研報顯示，今年二季度食品飲料板塊基金持倉比例為4.12%，同比增加1.3個百分點，環比增加0.9個百分點。與此同時，二季報白酒板塊的基金持倉比例為2.86%，同比增加1.2個百分點，環比增加0.7個百分點。與此同時，二季報乳制品板塊的基金持倉比例為0.80%，同比上升0.2個百分點，環比上升0.2個百分點。

申萬宏源二季度基金持倉分析顯示，基金配置的前二十大重倉股中食品飲料板塊個股仍然是貴州茅臺、五糧液、伊利股份、瀘州老窖，持股市值占基金股票投資市值比分別為1.03%、0.93%、0.72%、0.51%，分別環比提升0.19%、0.32%、0.14%、0.20%，持股市值占比分別位列前二十大重倉股的第三、第五、第七、第九。與此同時，食品飲料板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比(重倉口徑)為8.03%，比一季度增加1.58個百分點，食品飲料板塊配置系數1.84，處于超配狀態。

3、6家液態奶、7家白酒上市公司發布中報業績預告股價反應差別大

截至最新，有6家液態奶和7家白酒上市公司發布中報業績預告。從股價表現上看，6家液態奶公司年內股價全數下跌，7家白酒上市公司有4家年內股價上漲。顯示出市場資金對白酒行業上市公司的青睞。

4、未來國內乳制品行業競爭加劇白酒行業壁壘仍存

值得注意的是，未來乳制品行業還將面臨比白酒行業更嚴峻的挑戰。

今年6月15日，我國和美國簽署諒解備忘錄。未來國內乳制品企業將迎來美國奶制品出口商的挑戰。與此同時，中國質量協會發布的液態奶行業滿意度顯示，今年液態奶行業整體綜合滿意度指數為74.1分，低于近六年來的平均水平。

反觀白酒行業，由于飲食習慣上的差異，國內的白酒行業具有較高的壁壘。