貴州茅臺股價繼續高歌猛進，繼今年4月份突破400元/股大關后，如今又朝著500元/股大關邁進了。

7月24日開盤，貴州茅臺股價一度創歷史新高達485.35元/股，瀘州老窖等白酒股也紛紛大漲。截至收盤，白酒股整體漲幅有所收窄，貴州茅臺報收477.8元/股。當日Wind酒類指數漲1.29%，其中金徽酒漲7.33%，伊力特漲3.6%。

記者在走訪中了解到，7月份前后，市場上茅臺53度飛天酒就陸續出現斷供跡象，目前要么沒貨，有貨在售的價格已飆升到近1500元/瓶，突破茅臺規定的價格紅線。

經銷商囤貨

茅臺價格續漲

“最近茅臺、五糧液經常出現斷貨的情況，我們想進貨都進不來。”

“茅臺現在價格沒辦法定。經銷商壓貨不出，我們想拿點貨都非常難。”

近期，河南、福建等地終端銷售商均向記者反映，7月份前后，市場上茅臺53度飛天酒就陸續出現斷供跡象。

“今年以來茅臺酒廠對銷售卡得很嚴，要求終端價格不能超過1299元/瓶，經銷商批發價不能超過1199元/瓶。但現在市場上有人頂風作案，價格炒到1400元/瓶以上，經銷商覺得底價銷售太虧，索性壓貨不賣，等到春節旺季再賣好價錢。”廈門溢利酒業負責人張總結稱，當前市場心態矛盾，賣高了怕廠商嚴打，賣低了自己心有不甘，所以都索性不賣了，形成了全國一片斷供的景象。如今尚處白酒傳統需求淡季，一瓶茅臺53度飛天的盈利就有五六百元。后期隨著各種節慶的到來，價格或還將持續上行。

“去年此時茅臺53度飛天的價格還在每瓶800多元，現在每瓶市場實際售價已經達到1500元至1600元了。”1919河南公司董事長苗國軍稱，茅臺斷貨會持續，根本原因是供需失衡，需求很大，供給不足，所以價格不會回落。

2016年下半年以來，國內酒類行業結束了三年低迷期，以貴州茅臺為首的知名酒企不僅產品價格飛漲，股價也迅速走強。

今年4月20日，貴州茅臺股價成功站上400元，成為A股第一高價股。此后，該股又以5096.8億元的市值超越全球烈酒老牌冠軍帝亞吉歐，成為全球市值最高的酒廠。

6月9日收盤，貴州茅臺報收465.74元/股，以5850.62億元的流通市值超越中國石化A股，成為A股流通市值第六大上市公司。而6月26日，該股尾盤收于484.68元，總市值首次突破6000億元。

貴州茅臺股價與茅臺酒市場價格走勢有著密不可分的關聯。如今茅臺酒價格淡季飆升，加之酒業旺季臨近，機構對貴州茅臺股價一致看好。

太平洋證券研報稱，假設2020年公司茅臺酒的銷量達到4萬噸，則公司的收入將會達780億元，考慮到凈利潤率超過50%，則凈利潤為400億元。如果考慮到三年后，系列酒的增加有望實現30億元左右的凈利潤，給出685元/股的目標價。

華泰證券研報認為，資金的脫虛入實預計將有效地拉動經濟增速回升，將直接帶動商務活動的活躍程度，利好白酒需求端。品牌效應、產能限制和長保質期使得高端白酒不僅僅具有消費品屬性，同時兼有商品屬性，高端白酒的價格在一定程度上是一種“貨幣現象”。本輪白酒的復蘇始于2016年第一季度，到目前僅經歷了約6個季度，華泰證券認為本輪白酒的景氣上升周期能夠在未來的4-8個季度持續。

白酒漲聲一片

防御價值凸顯

除茅臺酒近期出現市場斷供情況外，五糧液、瀘州老窖等中高端白酒也都出現一定程度壓貨調漲現象。

7月12日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司向各經銷客戶、各片區、各子公司下發了《關于停止國窖1573經典裝訂單接收及發貨的通知》，稱為保障廣大經銷客戶利益，提升經銷客戶的資金周轉率，同時避免淡季經銷客戶庫存過大的情況，即日起暫停國窖1573經典裝的訂單接收及發貨。

此后22日，瀘州老窖即對外發布漲價函，針對國窖1573經典裝常規500ml出廠價，計劃內調整為740元/瓶，計劃外調整為810元/瓶，上調幅度分別達每瓶60元和70元。這已是瀘州老窖年內第二次調漲國窖1573價格。在3月份成都糖酒會期間，52度500ml國窖1573新結算價剛上漲50元至680元/瓶。

“瀘州老窖敢于淡季停供，說明其業績完成很好。加上茅臺、五糧液漲價，國窖必須跟進。”苗國軍稱。

“近期，市場上也有傳言稱，五糧液普五商超渠道將提價至969元/瓶，7月20日開始執行。盡管對此五糧液廠家予以否認，但事實上由于近期終端缺貨，確實已有商家把價格調到了這個位置。”一酒業人士稱，由于今年白酒行業整體市場表現良好，加上年末旺季臨近，各品牌從經銷商到終端都或多或少有囤貨待漲的跡象。所以預計到春節前，國內白酒市場將維持堅挺。

“當前全球方面有很多不確定因素，美股處于高位，隨時有大幅下跌的可能，所以全球范圍對市場有悲觀情緒。在此背景下，防御性品種是比較好的選擇。近期白酒板塊表現較好，是資金向避險方向選擇的必然趨勢。”

華安證券首席宏觀分析師徐陽稱，對于白酒股后市預判可分兩個階段，第一個階段是由于避險情緒揮之不去，市場還會延續配置以消費為首的防御性品種。另外，我國未來五年經濟戰略規劃會更加明晰，引發市場偏樂觀做多情緒。當市場股票全面上漲時，防御性品種上漲可能會受到抑制。