白酒需求持續恢復，預計行業分化趨勢將延續。2021H1白酒板塊改善顯著，從中報預期來看，高端持續景氣，次高端景氣提升，中低端陸續恢復。展望2021H2：宏觀經濟邊際向上，驅動白酒需求持續回暖。

1)高端酒需求有支撐：財富效應驅動下，2021H2高景氣有望延續;

2)次高端相對彈性延續，景氣提升明顯，醬酒繼續火熱;

3)中檔有望持續恢復，分化顯現;

4)低端總體保持平穩。（原文標題：白酒分化持續，堅守高端，彈性為王）