核心觀點

上周，由于市場因素前期表現強勢的食品飲料板塊開始補跌，除其他酒類板塊上漲后，其他子板塊均處于下跌狀態。其中白酒板塊中的高端茅臺、五糧液、瀘州老窖主動控價控制發貨節奏，使增長更加平穩和健康。次高端酒方面，上周汾酒股東大會披露公司次高端青花汾酒增速將遠超市場預期;古井貢酒發布2018年半年度業績預告，歸母凈利潤增長50%-70%，其中Q2 單季度增長 72%-149%，大超市場預期;帝亞吉歐溢價23%要約收購水井坊等事件，預計中報以及下半年白酒板塊還會持續向好，建議繼續關注業績穩定增長的白酒板塊，短期來看，建議布局中報業績超預期個股。

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行業走勢回顧

市場整體表現，上周，滬深300指數下跌2.71%，收于3510.98點，其中食品飲料行業下跌3.08%，跑輸滬深300指數0.37個百分點，在28個申萬一級子行業中排名第24。細分領域方面，上周，食品飲料除其他酒類板塊上漲后，其他子板塊均處于下跌狀態，其中乳品跌幅最大，下跌(-8.38%)，其次是白酒(-6.96%)、啤酒(-6.82%)。個股方面，*ST皇臺(27.63%)、*ST椰島(18.21%)、水井坊(11.35%)、鹽津鋪子(34.10%)有領漲表現。

行業重點數據跟蹤

豬肉價格方面，截至 2018 年6月8日，22 個省豬肉均價(周) 為17.60元/千克，同比下降 16.39%;生豬均價(周)為 11.33元/ 千克，同比下降14.30%;仔豬均價(周)為23.37元/千克，同比下降 37.91%。奶價方面，截至 2018年 6月 20日，我國奶牛主產省(區)生鮮乳平均價格 3.40元/公斤，同比下降 0.60%。

本周行業要聞及重要公告

(1)酒說報道，自2018年7月1日起，華中區域(豫、鄂、湘、贛)52度國窖1573經典裝酒行渠道供貨價建議按照810元/瓶(500ml)執行。(2)云酒頭條報道，李秋喜在汾酒股東大會上強調，2020年汾酒經濟指標要實現“四個翻番”，即以2017年為基數，要實現酒類收入翻番、酒類利潤翻番、原酒產能翻番、上市公司市值翻番。

投資建議

在白酒方面，看好量價齊升的高端白酒，增長較快且估值合理的次高端和區域龍頭白酒，建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、口子窖、今世緣等;啤酒方面，啤酒提價，且隨著旺季行情疊加世界杯催化，龍頭企業有望持續獲利，建議關注青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒等;大眾消費品方面，消費升級、預期通脹利好行業龍頭，看好食品行業龍頭，建議關注伊利股份、海天味業、安井食品、涪陵榨菜、絕味食品、桃李面包等。

風險提示

宏觀經濟風險、食品安全風險、市場風格轉變風險