走勢回顧
周四(9月28日),滬指震蕩走低;深成指、中小創指數尾盤跳水,5G、芯片等題材前高后低;白酒股連續走強,多股創新高;權重股集體低迷,資源、房地產領跌。
市場焦點
工信部網站9月28日顯示,工信部等部委印發乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法,對傳統能源乘用車年度生產量或者進口量不滿3萬輛的乘用車企業,不設定新能源汽車積分比例要求;達到3萬輛以上的,從2019年度開始設定新能源汽車積分比例要求,管理辦法自2018年4月1日起施行。
策略建議
今日大盤仍以區間窄幅震蕩為主,資金量能維持低位,符合我們前期預判。盤面風格顯現深強滬弱,食品飲料、TMT領漲,房地產、周期股小幅回落,行業輪動加速至“一日游”的節奏。(1)國內期市大面積飄綠,黑色系走弱,橡膠跌停,雙焦同步大跌,很大程度上擾動了市場情緒,拖累A股周期板塊行情下行。近日報告中,我們在提示短期調整壓力的同時,反復重申對于周期板塊的中期看好態度。供給側改革與環保限產、取暖季三期疊加,周期品供給端的收縮極具確定性;而周期板塊近期的下跌源于8月經濟數據公布后,市場對需求端走弱的擔憂一時占據了上風,因供改與環保對需求也會造成壓制。我們認為,來自于宏觀經濟供需兩端的博弈將是主導四季度市場預期的關鍵,后續經濟數據的發布將對市場產生空前強烈的影響。我們更傾向于供給端的收縮強于需求端的收縮這一判斷,四季度經濟增速或有小幅回落但仍將維持韌性。但同時,周期板塊也將面臨分化,建議優中選優,低估值仍是必要條件,而受環保限產及取暖季停產影響小的企業也將顯著占優,地理分布上將呈現南強北弱,提請投資者關注。(2)萬華化學9月27日晚間公告稱,調高國內聚合MDI直銷市場掛牌價至35000元/噸,這已經是公司近來第四次上調價格。我們繼續看好化工行業,在國內外供給趨緊背景下,產品價格的上漲將有望拉動公司盈利同步回暖,建議重點關注低估值、強業績的行業龍頭。(3)新能源汽車“雙積分”管理辦法出臺,新能源整車板塊拉升,我們繼續看好新能源汽車產業鏈的中長期成長空間。(4)今日上午,國務院國資委主任肖亞慶表示,混合所有制改革行業領域在拓展。目前在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點行業,已推動了兩批共19家中央企業開展混合所有制改革試點,第三批試點企業正在研究確定中。通過國有資本與非國有資本交叉持股、相互融合,發揮了各類資本的優勢,促進了共贏發展。建議繼續關注央企改革,尤其是混合所有制改革方向的后續進展。(5)因節前資金面偏緊,謹慎情緒升溫,行情上升動力不足,本周以來我們一直提請投資者重視風險,適當增加對食品飲料、銀行等穩健型品種的配置,今日食品飲料板塊逆勢大漲既有資金求穩的因素,也有節假日消費的預期影響。
