天風證券(601162)發布洋河股份(002304)的研報指出，2018年年報和2019年一季報顯示財務數據表現穩定，總體收入提速，費用率穩步下降，具有可持續性。2018年，公司實現營業收入241.6億元，同比增長21.3%。歸母扣非凈利潤為73.69億元，同比增長20.09%。

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年報顯示，管理費用為17.04億元，同比增幅為13.13%。管理費用/營業總收入為7.05%，同比去年同期下降0.64pct。管理能力的提高不僅能使洋河的管理費用率降低，未來洋河將充分受益企業管理能力的提升，銷售收入、毛利率、銷售費用率和管理費用率有望進一步得到優化。

研報預計公司2019-2021年營收277.8/319.5/364.2億，凈利潤為95.2/112.8/131.2億，EPS6.32/7.49/8.71元，綜合考慮到洋河產品升級及低端酒重新布局加速增長，以及預收款和現金流的影響，給予洋河2019年24倍估值，目標價為152元，29%以上空間。