周三，北向資金終結了連續7個交易日的凈流出，小幅凈流入9.07億元，其中滬股通凈流入3.4億元，深股通凈流入5.67億元。

四月以來，北向資金持續凈流出的態勢頗受市場關注，昨日，北向資金更是大幅拋售108.99億元。而從交易所公布的十大活躍成交股數據來看，以貴州茅臺、五糧液等行業龍頭為代表的白酒股成為北向資金減持的重點對象。

但意外的是，白酒龍頭們的股價似乎并未受到影響，15日白酒板塊更是領漲兩市。

業內人士指出，市場對于白馬藍籌等核心資產、優質資產的興趣，仍然保持在高位。這或是白酒龍頭們價格依舊堅挺的主要原因。

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白酒股越賣越漲

交易所公布的活躍成交股數據顯示，4月1日至5月15日，滬股通渠道開放的27個交易日內，貴州茅臺登上活躍成交股榜單24次，合計凈流出104.91億元。15日再度凈流出2.7億元，為連續第7個交易日凈流出，此前單日凈流出額多次逾10億元。

深股通渠道中，5月1日至15日，五糧液凈流出94.52億元，瀘州老窖、洋河股份凈流出均超過5億元。

但伴隨著北向資金的持續拋售，白酒股股價卻出現了“越賣越漲”的現象。

4月1日至5月15日，貴州茅臺從834.21元漲至927元，累計漲幅8.55%，盤中一度創下990元的歷史新高;五糧液股價同樣表現強勢，4月1日至5月15日，累計漲幅7.75%，15日更是大漲創下了109.9元的歷史新高;周三漲停的瀘州老窖在過去一個多月的時間里漲幅超過16%。

從歷史數據來看，北向資金對于諸如貴州茅臺、五糧液等標的的持股比例，伴隨著股價的上漲長期保持相對穩定的增長。

北向資金對貴州茅臺的持股比例僅在2018年10月出現過一波較明顯的下降。彼時，受三季報業績不及預期影響，貴州茅臺的股價和北向資金持股比例同時經歷了一小波跳水。但不久后均重回升勢。

核心資產受長期青睞

對于北向資金持續拋售白酒龍頭標的，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為，部分北向資金戰術性地減持部分消費白馬股主要是出于估值的角度考慮，選擇獲利了結。但是從長期來看，海外投資者一直戰略性地超配消費板塊。

在部分業內人士看來，雖然目前A股短期難以快速重回升勢，但市場下跌程度有限。機構對于A股市場白馬藍籌等核心資產、優質資產的興趣，整體仍然保持在相對高位。這或是白酒龍頭們價格依舊堅挺的主要原因。

興業證券首席策略分析師張憶東在報告中指出，疾風知勁草，不論外圍因素如何演繹，中國各領域核心資產中期盈利的曙光將被發掘并持續走強。張憶東從宏觀環境、制度環境、盈利趨勢和股市環境四個方面分析認為，中國核心資產正在確立牛市的大趨勢。

市場人士表示，長期配置的角度來看，對于金融、大消費等領域的白馬藍籌、績優股等核心資產，投資者往往會保持樂觀。這也表現在，即使價格處于相對高位，仍有資金愿意買入持有這些優質標的。

龍虎榜數據顯示，5月15日，瀘州老窖漲停，深股通席位買入3.48億元同時賣出2.72億元，并同時位居買一、賣一席位。三個機構席位合計買入1.51億元。