短期擾動不改一線白酒向上趨勢。中信白酒指數上周(5.06-5.10)下降5.50%。食品飲料板塊下降3.77%，其中白酒下降5.50%。

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白酒板塊下跌較多，其中茅臺營銷公司事件形成短期擾動，目前尚未有解決方案出爐。不過我們認為茅臺公司一定會給予股東方合理的方案，事件將形成短期擾動而非長期影響估值事件。另外我們認為白酒行情仍在持續，尤其是回調后提供了買入機會，建議重點關注。

其中我們長期推薦品種酒鬼酒因一季度利潤略低于預期有所回調，但實質并不妨礙公司后期表現，當前蹲下是為了更好的起飛。酒鬼酒一季度因廣告費用較同期上漲較多導致利潤增速低于收入增速，我們認為這是公司開拓全國市場的必要投放，二三季度有望伴隨廣告費用的降低利潤回升。整體來說，白酒長周期向上仍在途中，建議堅守業績確定性較好的一線白酒，并持續關注當前低估值品種及二季度有望超預期的酒鬼酒。