“五一”小長假結束后，白酒個股再次遭遇下跌，更有龍頭股跌出年內新低。公開數據顯示，5月10日，貴州茅臺最低曾探至1866.01元/股，創下年內新低。除貴州茅臺外，部分被基金經理重倉的白酒龍頭股也在當日遭遇下跌。此外，數據顯示，5月以來有超九成的白酒個股跌幅明顯，部分重倉白酒股的明星基金產品收益率也持續告負。有基金經理表示，受海外貨幣政策預期及市場影響，導致近期白酒板塊出現回調。但拉長時間來看，白酒板塊仍具備較好的配置價值。
白酒股不斷遭遇重挫
繼春節假期后核心資產殺跌明顯，“五一”假期結束后，部分白酒龍頭股再次遭遇下挫。據同花順數據顯示，5月10日開盤后，貴州茅臺一度低開低走，盤中跌破1900元/股，最低價格曾至1866.01元/股，創下年內新低。截至下午收盤，貴州茅臺報收1879.03元/股，跌幅1.26%。雖然當前僅為5月以來的第3個交易日，但貴州茅臺的月內累計跌幅已達6.37%。
此外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等白酒龍頭個股的近期走勢也波動不斷。截至5月10日收盤，山西汾酒、五糧液、瀘州老窖的當日跌幅也分別達1.3%、2.98%、4.79%。同日，包括金徽酒、口子窖、古井貢酒等在內的白酒股也小幅下跌。
事實上，白酒個股下跌并非短期現象。記者注意到，5月以來，白酒個股下跌情況明顯。據同花順iFinD數據顯示，截至5月10日，在申萬行業下屬白酒板塊的18只白酒個股中，除ST舍得外，其余個股均遭遇下跌。其中，瀘州老窖領跌，跌幅達11.56%;還有古井貢酒、口子窖的跌幅超10%;而龍頭股如山西汾酒、貴州茅臺、五糧液的跌幅也分別達3.47%、6.37%、7.37%。
若拉長時間來看，年初至今(1月4日-5月10日)，白酒個股的漲跌幅則有所不一。其中，貴州茅臺、五糧液等13只個股下跌，山西汾酒、酒鬼酒等5只個股上漲;年內跌幅最高為皇臺酒業，跌43.89%。
對于白酒股下跌的原因，招商基金基金經理侯昊表示，“五一”小長假顯示白酒消費場景如婚壽宴、商務宴請等均有明顯改善，渠道終端對次高端白酒信心也加速恢復，提振后續端午、中秋等旺季情緒。但節后受海外貨幣政策預期及市場影響，因此白酒板塊出現一定回調。
財經評論員郭施亮也談到，上述下跌現象主要還是由于白酒股估值處于高位，目前仍處于估值回歸的狀態。另外，雖然美聯儲加息預期因為疫情的影響可能會推遲，但是國內資本市場對于貨幣政策的邊際收緊預期還是存在。當貨幣政策收緊預期后，也會導致白酒板塊處于估值回歸的狀態。
“喝酒”風向還會繼續嗎?
值得一提的是，雖然年內走勢波動不斷，但白酒個股仍是大部分基金經理的“心頭好”。據同花順iFinD數據顯示，截至今年一季度末，無論按持有基金數還是按持股總市值來看，貴州茅臺、五糧液都分別排名第一、第二;另外，瀘州老窖、山西汾酒也是基金經理偏愛的白酒股，這4只產品成為基金經理投入最高的4只白酒股。截至一季度末，持有貴州茅臺、五糧液的基金數分別多達1774只、1220只，持股總市值分別達1789.12億元、1224.86億元。不難看出，在一季度白酒板塊回調的背景下，大部分基金經理仍愛“喝酒”。
眾所周知，部分明星經理如張坤、劉彥春、王宗合、侯昊等也鐘愛“喝酒”，截至2021年一季度末，上述產品前十大重倉股中持有白酒個股的比例也居高不下。但受白酒個股的波動影響，部分在一季度末重倉白酒的基金產品的收益率也有所回撤。
一季報顯示，由張坤在管的易方達藍籌精選混合、劉彥春“掌舵”的景順長城鼎益混合、王宗合管理的鵬華匠心精選混合、侯昊持有的招商中證白酒指數在一季度末的前十大重倉股中均持有貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭股。但數據顯示，截至一季度末，易方達藍籌精選混合、景順長城鼎益混合、鵬華匠心精選混合A、招商中證白酒指數的年內收益率分別為-0.73%、-4.72%、-5.94%、-11.4%;若拉長時間來看，截至5月9日，上述4只產品的年內收益率依次分別為-0.22%、-3.16%、-6.61%、-5.61%。
在上述背景下，基金經理又是如何看待白酒股的投資價值?在侯昊看來，上半年白酒板塊業績仍有望超預期，建議通過定投逐步進行板塊配置，平滑短期波動影響，時間拉長看，消費升級及集中度提升趨勢下白酒板塊仍具備較好的配置價值。
郭施亮也認為，當前背景并不會影響基金經理繼續投資白酒股，且多數基金經理還是注重龍頭效應。“雖然近期有部分周期板塊崛起，但從基金經理的角度來說，他們可能并不會輕易追趕一些周期股，因為基金經理通常更注重企業長期發展的確定性。當然，不排除部分基金經理可能會有調倉的需求，但整體來看，基金經理對白酒龍頭股的看好預期還是比較確定。展望未來，白酒股的發展旋律更多是以時間換空間去修復估值。”（原文標題：白酒板塊走弱、貴州茅臺跌出年內新低）
