【投資要點】

上周食品飲料行業下跌1.09%，上證綜指上漲0.35%，滬深300下跌0.11%，創業板指上漲1.28%。2018年初至今食品飲料下跌6.17%，在東財27個一級行業漲幅排行榜中排第8位。

白酒板塊方面，目前雖為白酒淡季，年后有劍南春漲價，后瀘州老窖和西鳳酒也釋放了一些提價信息。近日，山西汾酒又發布“控價通知”，通知中明確提出要“保證價格體系的回升”。近日，白酒行業年報都已發布完畢，從各家公司年報看來，白酒企業對18年展望良好，顯示了白酒行業強大的信心。從我們在糖酒會獲得的信息來看，行業已普遍認為本輪周期才剛剛開始，市場將向名優酒企和高端品集中，茅臺、五糧液等各大名酒企業具備優勢。

乳制品方面，伊利股份發布年報，2017年營業總收入約680億元，歸母凈利潤超60億，在乳品行業中，ROE全球第一，凈利率前三。目前，乳制品渠道下沉是主流，而乳品的價格戰也有往三四線蔓延的趨勢。伊利股份08年之前便開展渠道下沉，在三四線具有先發優勢，疊加生鮮乳新國標的預推進，公司長遠發展確定性高。我們認為，短期擾動因素不影響公司長期核心競爭力，目前股價已具投資價值。

【配置建議】

投資方面，看好：伊利股份(600887)，謹慎看好：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、重慶啤酒(600132)、海天味業(603288)、千禾味業(603027)、湯臣倍健(300146)、安琪酵母(600298)、涪陵榨菜(002507)、絕味食品(603517)。

【風險提示】

食品安全風險;

經濟增速下滑。