本周觀點:本周正值成都春季糖酒會,白酒板塊漲勢良好。次高端型白酒成為新商務主流的趨勢更加明朗化,增速略高于其他細分板塊。從具體公司來看,今世緣春季動銷回款良好,南京市場延續強勢表現,國緣市場影響力持續提升。順鑫農業庫存狀況較18年改善,預期19年增長50%。桃李、安琪、涪陵相繼發布年報,經營狀況相對穩定。市場回顧:本周上證綜指上漲2.50%,滬深300上漲1.87%,食品飲料板塊上漲4.74%。食品飲料各子板塊中,白酒上漲5.14%,啤酒上漲3.97%,其它酒類上漲0.16%,軟飲料上漲3.57%,葡萄酒上漲5.96%,黃酒上漲4.28%,肉制品上漲2.07%,調味發酵品上漲3.79%,乳品下降4.72%,食品綜合上漲4.83%。
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數據跟蹤:截止2019年3月22日,1號店飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1499元、1,018元、559元、439元、515元,價格相比上周分別變動0元、-11元、0元、0元、-4元。截至3月22日,京東商城飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1499元、1,018元、559元、439元、515元,價格相比上周分別變動0元、-11元、0元、0元、-4元。截止2019年3月13日,生鮮乳主產區平均價為3.59元/千克,同比增長3.80%。截止2019年03月22日,生豬價格同比上升46.55%,環比上升3.17%,為15.30元/千克;截止2019年03月22日,仔豬價格同比上升60.38%,環比上升10.43%,為41.41元/千克;截止2019年03月22日,豬肉價格同比上升21.03%,環比上升1.66%,為22.10元/千克。
重要研報:雙匯發展深度--公司是我國最大的生豬屠宰企業,擁有完整的冷藏儲存和冷鏈配送能力,在全國各地覆蓋有大量終端,具有強大競爭力。公司短期內充分享受產區的低豬價紅利,屠宰量顯著增加,結合在配送和銷售上優勢,公司完全有能力將產區屠宰加工的白條肉運往肉價更高的銷區進行銷售,賺取生豬的產區銷區價差提高頭均利潤。中長期來看,環保督查的常態化以及產銷區屠宰企業經營狀況的分化,有望成為加快屠宰行業集中度提升的催化劑,幫助以雙匯為代表的屠宰龍頭拿到生豬定價權,并推動自下而上的行業縱向整合。
風險提示:食品安全風險,宏觀經濟增速放緩
