“山西汾酒漲停。”手機上的一則推送讓北京市民張女士頓時來了精神。

在過去的兩周里，白酒股深度回調，連續幾次大跌讓持股過年的張女士直呼“跌到肉里”。3月10日，受到前一日山西汾酒(600809.SH)業績快報報喜的影響，白酒股集體上漲。分析機構認為，白酒股本輪回調與基本面無關，而白酒股基本面仍有較強支撐，業績彈性或將顯現。

3月9日晚，山西汾酒公布了2020年業績快報，全年實現收入約140億元，同比增長17.7%，凈利潤31.1億元，同比增長57.8%。從數據上看，山西汾酒雖然收入增速比2019年有所放緩，但凈利潤增速較2019年提升了一倍。這與山西汾酒在2020年優化產品結構，高端產品銷售占比提升的整體趨勢基本吻合。

受山西汾酒業績的帶動，3月10日一開盤，白酒股就一改前幾個交易日的表現，集體上漲，其中山西汾酒開盤后迅速被推至漲停，截至收盤，山西汾酒上漲10%，瀘州老窖、五糧液上漲超過4%，酒鬼酒漲幅近6%。

對于很多投資白酒的股民和基民來說，最近兩周倍感壓力，受到美股下行和市場情緒和資金的影響，前期漲幅較大的白酒股遭遇了一波“寒流”，調整幅度較大，頭部酒企也未能幸免。貴州茅臺股價從前期高點2627.88元跌破2000元關口，9日收盤為1936.99元，跌幅約26%;五糧液和瀘州老窖的股價跌幅也在三成以上。

在本輪調整中，雖然股價出現了較大幅度的回調，但白酒股的經營并沒有發生太大的變化。3月3日，瀘州市酒業發展促進局發布2月全國白酒價格指數走勢分析顯示，2月全國白酒商品批發價格定基指數為106.45，上漲6.45%。

記者對市場走訪后發現，節后高端白酒市場價格依然維持穩定，近日2021年飛天茅臺散瓶的經銷商間調貨價維持在2470元/瓶，比節前還略有上漲，五糧液的普五的經銷商間調貨價格也穩定在960~970元/瓶之間，國窖1573的經銷商間調貨價格也在860元/瓶左右。

進入3月之后，白酒股2020年報和2021年一季報的業績表現也將陸續公布。

2021年2月底，洋河股份率先公布了2020年業績快報，全年營業總收入211.3億元，同比下滑8.7%;凈利潤約為74.8億元，同比增長1.3%。洋河整體表現與其內部主動調整有關。但根據測算，洋河2020年第四季度的營收約為22.1億元，凈利潤約為2.9億元，同比增長分別為9%和23%，較第三季度的情況進一步好轉。而此次山西汾酒業績再次報喜，酒企的財報也被市場認為將給白酒股帶來“硬支撐”。

天風證券研報認為，此次回調主要受到資金及情緒方面的影響所致，“估值高位+宏觀情緒”使得近期白酒板塊回調明顯，但與基本面關聯度不大，預計主要白酒企業2021年Q1 業績或將迎來較好表現，基本面仍有較強支撐，業績彈性或將顯現。

不過對于白酒股后市，仍有部分機構表示謹慎，華福證券研報認為，前期處于高估值的白酒板塊持續受到踩踏，暫未企穩。短期內，板塊出現大幅反彈的可能性較低，以寬幅波動為主，投資者應合理降低收益預期。