曾經“無堅不摧”的白酒股近來已連續多日下挫，持有貴州茅臺股份數量最多的基金也開始減持。

2021年1月19日，白酒股下跌。金融數據和分析工具服務商萬得(Wind)數據顯示，白酒指數下滑1.58%，18只白酒股中有14家出現下跌。其中，龍頭酒企貴州茅臺下跌2.6%，單日市值蒸發約670億元。據悉，自2020年以來，貴州茅臺股價上漲了74%，市值也從1.46萬億元攀升至2.6萬億元。

有意思的事，2021年1月19日上午10時42分，曾高呼 “貴州茅臺一萬年不會崩盤”的貴州茅臺“鐵粉”但斌發微博稱：“體檢，醫生建議我不要喝酒了。”這被網友解讀為但斌“戒酒”了。此外，消息顯示，全球持有茅臺股份數量最多的基金早在2020年第四季度就已減持貴州茅臺，累計套現超8億元。

實際上，自2021年1月8日以來，白酒股便開啟了下行走勢，1月11日-1月15日的一周，白酒股更是出現了“五天四跌”的行情。

白酒股的“不同尋常”引來輿論熱議，并多次登上微博熱搜。近日，微博上關于白酒股的話題包括#白酒股還能漲多久# #白酒股還能買嗎# #白酒下跌# #白酒板塊還能漲嗎#等。

有關白酒股的段子更是刷遍各大社交平臺，有“年少不知白酒香，錯把諾安加滿倉;年老追著白酒跑，輸光方知諾安好”“年少不知白酒香，錯把港股加滿倉;如今港股滿天香，悔恨現在酒滿倉”等說法。

對此，研究機構看法不一。開源證券報告顯示，2021年白酒市場樂觀，一是在新冠肺炎疫情整體可控的背景下，民眾春節消費需求仍然迫切;二是商務市場影響較小，家庭消費需求仍然旺盛。在低基數背景下，2021年需求同比增長仍可期待。

民生證券報告也顯示，從歷史經驗來看，一月份白酒板塊跑贏市場的概率，一直是全年最低的。民生證券認為，白酒牛市的存在基于貴州茅臺價格牛市，貴州茅臺上周批價的強勢表現，也使得其股價僅有微幅調整。因此，考慮到板塊前期絕對漲幅較大的背景，再結合近期疫情多點散發帶來的情緒影響，短期回調實屬正常。

不過，也有機構表示悲觀。例如，中金公司近日指出，目前部分小酒企炒作已經脫離了基本面或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。下一步監管層可能會更加關注白酒股走勢。

華創證券報告也顯示，有兩點可說明當前白酒板塊估值偏高，一是當前白酒板塊估值已達到歷史高點;二是小酒企市值遠遠脫離基本面，有資本泡沫推動的因素。市場近期對疫情反復的擔憂成為估值高位回調的導火索，短期過熱情緒開始消化。