白酒股開年漲勢喜人，1月6日盤后卻顯現詭異一幕，板塊總市值排名前四的個股集體遭遇北上資金“甩賣”，“聰明錢”此番操作有何深意成為投資者熱議的話題。從估值層面來看，“白酒四大天王”已然并不便宜，在年報季即將到來的當口，券商研究員會否大幅上調盈利預測?

北上資金1月6日全天凈流入2.36億，然而詭異的是，“白酒四大天王”被集體拋售。其中洋河股份凈賣出8.79億，五糧液凈賣出4.71億，貴州茅臺凈賣出4.32億，瀘州老窖凈賣出0.56億。

從白酒股總市值排行榜上，貴州茅臺居首，五糧液、洋河股份、瀘州老窖和山西汾酒位列二至五位。除了洋河股份1月6日下跌之外，其余四只白酒股均錄得不同程度的漲幅，北向資金可謂是“逆勢”拋貨落袋為安。

繼貴州茅臺和山西汾酒之后，五糧液、酒鬼酒4日晚又分別收到了關注函和監管函，均與近期公開披露的業績相關信息有關。不過，白酒股并未受到沖擊，多股股價繼續創新高。

被譽為“聰明錢”的北向資金這把“踩剎車”的舉動背后有何深意?

以貴州茅臺為例，在去年12月以來的這波股價拉升過程中，北向資金呈現同步增倉態勢。市場人士指出，北向資金1月6日的大幅減倉行為更多還是部分止盈的正常操作，不必過分解讀。

五糧液的情況和茅臺類似，北向資金去年12月10日開始扭轉此前趨勢開始逐步增倉，公司股價也隨之水漲船高，深股通1月6日雖然凈賣出近5億元，但當前相較去年10月的持倉比例高位(6.5%)仍有一定距離。值得注意的是，去年10月中旬至12月中旬盡管深股通小幅減持五糧液，但公司股價依然穩步上行，“聰明錢”顯然并未完全踩準節奏。

洋河股份近期漲幅喜人，然而北向資金自去年12月中旬起持倉變動極為有限，持倉比例高位也是在去年10月，某種程度上“踏空”了最近三個多月的一波凌厲漲幅。因此，盡管洋河股份1月6日遭深股通大賣近8億元，但參考意義其實不大。

隨著年報預告的披露，業績能否跟上股價成為投資者重點關心的問題，白酒股概莫能外。公開數據顯示，白酒板塊市值前四大個股當前動態市盈率目前在50-70倍之間，處于歷史區間高位，估值可謂并不便宜。

隨著近期部分券商研報的覆蓋，“白酒四大天王”業績預測也浮出水面。據粗略統計，并未出現盈利預測大幅上修的情況。

以貴州茅臺為例，1月3日迄今有近20家券商研報覆蓋，研究員給出的最新盈利預測并未有太多驚喜。

其中，相比貴州茅臺2021年機構凈利預測中值，光大證券的上調幅度最大，達到4%。光大證券葉倩瑜等人在1月4日發布的研報中指出，貴州茅臺2020年經營目標順利達成，加快擴充基酒產能應對未來十四五增長目標。