2020年首個交易日，“白馬股”貴州茅臺慘遭滑鐵盧。1月2日開盤，貴州茅臺股價一度跌超5%后，以1130元/股慘淡收場，市值蒸發約666億元。

一線龍頭股價下跌、市值蒸發，白酒板塊也搖搖欲墜，更是與迎來開門紅的多個A股行業形成鮮明對比。

然而，引發茅臺股價大跌的其實是一則生產經營情況公告，公告顯示，貴州茅臺近三年來營收增速和凈利潤增速首次降至20%以下，迎來三年最低值。

業績不及預期

貴州茅臺增速首降20%以下

作為白酒龍頭股和行業風向標，貴州茅臺在其股價突破千元關口后，更是備受關注。然而2020年首個交易日，貴州茅臺的股價表現卻大跌眼鏡。

1月2日，貴州茅臺股價大幅下跌，一度跌超5%，截至收盤，貴州茅臺報1130元，跌4.48%，一日內市值蒸發約666億元。

股價大跌并非偶然，今日早間，貴州茅臺發布生產經營情況公告。公告稱，經初步核算，貴州茅臺2019年實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右，營業收入和凈利潤增速同比上年均出現下降。公司2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%。此外，貴州茅臺2019年度生產茅臺酒基酒約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸。

根據以往數據，貴州茅臺2017年至2018年營業收入分別為582億元、736億元，同比增幅分別為49.61%、26.46%;凈利潤分別為271億元、352億元，同比增幅分別為62.28%、29.89%。

沒有意外，2019年是貴州茅臺近三年來營業收入增速和凈利潤增速首次降至20%以下，為三年來最低值。

A股迎開門紅

白酒板塊6支股下跌

2020年的首個交易日，受央行降準利好影響，A股全面高開高走。截至1月2日收盤，上證指數報3085點，漲幅1.15%;深證成指報10638點，漲幅1.99%;中小板指報6809點，漲2.67%;創業板指報1832點，漲幅1.93%。

另一邊，貴州茅臺的下跌引發了行業震蕩，白酒板塊表現較弱�？v觀18只白酒概念股，今日有12家企業股票上漲，舍得酒業漲幅最高為1.3%，其余6家酒企股票下跌，包括五糧液、山西汾酒、瀘州老窖等。其中，貴州茅臺跌幅最大達4.48%。

回顧2019年，貴州茅臺經歷了一路飚紅上漲，從年初的584.44元/股，到截至2019年12月31日收盤，公司股價為1183元/股，但2020年開年卻以罕見的跌勢亮相。

國海證券分析師表示，根據公告，2020 年茅臺酒銷售計劃 3.45 萬噸，相比較于2019年銷售計劃 3.1 萬噸多3500噸，增量較大。如果到 2025 年可銷售 5 萬噸以上，則由此后繼 5 年增量部分年復合增長率也可達到8%左右。

“對于白酒板塊，從基本面上看，此板塊還是有中長期的上升空間，2019年累計漲幅較大，但是行業增速趕不上股價上漲，現階段來講，白酒板塊處于高位震蕩調整周期。”