而在2015年之后，依舊有業外的資本陸續進入這個行業，無論資金規模還是遠景規劃都不可謂不宏大，對比來看，此時進入的資本更多是在布局自己的產業鏈條，其收購模式和產品推廣也都更加理性和務實。

由此，也使得部分白酒企業在資本的進駐后不可避免地進入了一種“圍城狀態”。

也有觀點認為，外資并購或不是白酒的“風口”，就目前而言，我們應更多看好業內資本在白酒行業內的流動，而業外資本只能靜等，它們或許將不期而至或者殊途同歸。

謹慎布局

從目前業外資本布局白酒產業的前途和影響力看，川發展、天洋還有維維股份和豐聯以及眼下的中國平安都頗具有代表性。

最近的有關業外資本的案例是紅樓夢酒業，總額為14414.62萬元的宜賓紅樓夢酒業股份有限公司債權擬轉讓項目在西南聯合產權交易所掛牌。此前的2013年，中國平安高調入股紅樓夢酒業，耗資5億元占股25%，號稱要將紅樓夢5年內打造上市，然而好景不長，2016年6月，平安信托轉讓5億債權由中鐵建業接盤，平安與紅樓夢酒一拍兩散。

然后是一直在“喊口號”的川發展，在2016年期間，行業盛傳其已經與豐谷、劍南春、詩仙太白等多家酒業企業進行接洽，商談投資事宜，試圖形成整合川酒幾大品牌的態勢，其中劍南春以及以生產醬酒聞名業界的仙潭被視為熱門目標。

據了解，其酒業的規劃是：與瀘州市及老窖集團聯合組建四川發展純糧原酒股權投資基金、四川川發展投資公司，開展四川酒業板塊的并購整合，重振川酒的市場形象和市場地位，提升白酒產業對四川經濟發展的支撐能力。

再往前，則是2015年11月，天洋控股以總價38.22億元與沱牌舍得集團達成股權轉讓及增資擴股協議。按照規劃，天洋控股最終將持有沱牌舍得集團70%股權，而沱牌舍得也成為川酒之中首個完成混改者。

需要注意的是，此前資本進入白酒多以控股中小企業為主，多看重的是企業的快速提升空間，而伴隨著以五糧液、汾酒和老白干等國企為主的混改模式的逐漸落地，以資本層面進駐這些大企業開始成為一種新的產業投資路徑。

相比于以往的全方位投資，以混改模式的資本投入體現的更多是其產業布局的“資本優勢”，為企業提供的是專業的金融保障服務并不直接涉及到企業的生產流通環節，這也使得資本更多發揮的是優勢能力也更有效推進整個行業的產業升級。

毫無疑問，業外資本進入白酒行業已經開始進入一個新的周期，在行業發展步入新常態的同時這種資本進駐的模式也開始變得愈加理性和韌性。不輕易進入也不輕言退出，如同豐聯酒業和老白干的新合作模式一般，優勢互補、長短融合才是最佳的合作方式。