4月24日晚，老白干酒、迎駕貢酒、水井坊三家區域白酒企業公布2019年年報和2020年一季報，數據顯示，區域酒企強弱正在加速分化，而疫情則像一道分水嶺，讓原本已經開始掉隊的弱勢區域酒企的日子變得愈發難過。

公告顯示，河北區域酒企老白干酒去年收入40.3億元，同比增長12.5%，凈利潤4億元，同比增長15.4%，其中四季度收入12.1億元，同比僅增長了5%。從產品結構上看，核心產品衡水老白干系列全年收入22.1億元，反而下滑了3.6%，增長主要來自收購豐聯酒業帶來的板城、孔府家等系列酒。

另一家公布業績的安徽區域酒企迎駕貢酒的情況也類似，全年收入37.8億元，同比增長8.3%，凈利潤增長19.5%至9.3億元，增速較2018年進一步放緩，四季度收入11.3億元，同比增長7.4%，也低于全年增速。

一般而言，四季度和一季度是酒企的銷售旺季，考慮到2020年春節日期在1月，渠道會提前備貨，因此一部分春節旺季的銷售收入會在2019年四季度確認，這樣的情況下，2019年四季度業績增長放緩更值得關注。

相比之下，同日公布業績的強勢區域酒企水井坊則延續了2019年年初以來的增速，2019年營收35.4億元，同比增長25.5%，凈利潤為8.3億元，同比增長42.6%，其中四季度收入8.9億元，同比增長約31%。

在業內看來，從2016年開始的本輪白酒行業回暖，各酒業上市公司在經歷了前期全體加速的起跑階段之后，從2019年開始正在分出先后名次。

本輪白酒行業增長主要來自于市場集中化和高端化，但在2019年，隨著價格上漲逐漸摸到天花板，加上白酒行業受信貸去杠桿、房地產加強管控以及對外貿易糾紛等因素的影響，行業增速整體放緩。在此背景下，頭部的白酒品牌五糧液、瀘州老窖等為了增長，開始加速渠道下沉，進一步擠壓了區域酒企的市場空間。

酒業分析師蔡學飛告訴記者，如今市場競爭轉為酒企綜合實力的競爭，區域酒企除了要面對全國性名酒下沉之外，還要防范其他區域酒企入侵，內部面臨著產品升級與區域擴張的壓力，品牌力較弱、市場基礎較弱的區域白酒明顯后繼乏力。

在財報中，水井坊指相比2016-2017年的漲價潮，2019年僅少數龍頭酒企利用自身品牌力和精細化管理能力成功提價并真正站“穩”，競爭之下市場投入也在快速增長，水井坊當年的銷售費用增長24.8%至10.6億元。

而疫情的影響則進一步加速了分化的趨勢。

數據顯示，2020年一季度暴發的新冠肺炎疫情對酒企的影響也不相同。老白干酒和迎駕貢酒業績嚴重受損，老白干酒一季度收入7.6億元，同比下滑了34.2%，而凈利潤減少44.1%至6573.8萬元;迎駕貢酒一季度收入7.7億元，下滑33.6%，凈利潤2.3億元，同比下降了34.1%。相比之下，水井坊一季度收入7.3億元，同比減少21.6%，凈利潤1.9億元，下滑12.6%，也優于前兩者。

左右腦策略咨詢機構總經理權圖表示，一季度銷售遭遇空窗，而二季度作為傳統的銷售淡季，白酒企業上半年所背負的經營壓力極大，疫情沖擊下，品牌基礎相對薄弱的企業將加速淘汰，這將直接關系到疫情后市場的競爭格局。

蔡學飛也認為，疫情會加劇弱勢區域酒企的經營壓力，同時加快行業分化，雖然弱勢區域酒企受到地方政府的支持仍能維持，但江湖座次恐就此排定。