老白干酒率先披露2014年年報，是什么原因造成增收不增利的局面?是否存在資金壓力?老白干酒該怎樣調整經營戰略?

1、面對增收不增利的局面，老白干酒表示，主要原因是公司面對白酒行業激烈的市場競爭，調整產品結構與產品定位，轉換營銷理念，加強市場網絡建設。調整產品結構具體如何解讀?營銷理念怎么轉換的?

中投顧問食品行業研究員梁銘宣：調整產品結構毫無疑問就是向中低端酒傾斜。2012年之前幾乎所有酒企都在強調高端化，以提升品牌定位和利潤水平，然而2012年底禁酒令對公務消費的高端產品打擊甚重，大眾化需求崛起，酒企也應該順應趨勢有所改變。對于營銷理念和市場網絡建設，也需要順應市場趨勢，如加強新媒體營銷和電商渠道建設。

2、2014年底，老白干酒存貨達13.94億元，相較于2013年末11.22億元，增長2.72億元。，老白干酒流動資產共15.27億元，流動負債為15.53億元，這意味著若扣除存貨，老白干酒的速動資產僅1.33億元，你怎么看?是否有一定的資金壓力?

中投顧問食品行業研究員梁銘宣：對于深處調整期的白酒企業而言，資金壓力都是不可避免的。資金方面的不足或將影響公司發展戰略，如向外拓展進度和力度，因為營銷和渠道拓展不足。但是酒企尤其是老白干酒業正在通過混改來改善資金狀況和企業經營情況，戰略投資者可以緩解資金壓力，經銷商和員工的持股可以緊密關系利好市場拓展、提高員工積極性。

3、老白干酒2014年增收不增利，三項費用增同比大幅增長，2014年三項費用共計超10億元，老白干酒2015年應該如何控制三項費用?為何盈利下滑，還要分紅?

中投顧問食品行業研究員梁銘宣：目前老白干酒業處于向河北以外市場拓展期，因此銷售成本、人力成本增加是不可避免的，也是不可缺少的。尤其是對于消費品而言，很大程度上是營銷推動性，只有充分投入才能在未來行業回暖之際獲得良好回報。至于公司分紅很大程度上是保障股東投資收益、提高投資者信息，穩固股東。