日前，百潤股份(以下簡稱“百潤”)發布公告稱，公司全資子公司巴克斯酒業(以下簡稱“巴克斯”)同邛崍市人民政府簽署協議，擬投資約5億元建設伏特加及威士忌工廠。

百潤表示，此舉有利于增強公司預調雞尾酒產品核心競爭力。對此，白酒營銷專家蔡學飛指出，百潤建廠加碼上游原料，從產業角度而言，有利于擴大企業產能，降低成本。作為中國預調酒第一品牌，百潤此前錯判預調酒市場容量，發展不暢。隨著消費主體的年輕化，預調雞尾酒定位低度化、時尚化，百潤加碼預調酒前景仍存，但要注重夯實基礎，促進產品升級和差異化，與消費者建立良好互動。

加碼預調酒

日前，百潤全資子公司巴克斯擬投資約5億元建設伏特加及威士忌工廠。百潤表示，隨著預調雞尾酒市場的發展，原料基酒的需求不斷增長，項目建設有利于增強公司預調雞尾酒核心競爭力。

公開資料顯示，百潤為香精香料和預調雞尾酒雙主營業務發展的公司。作為百潤核心品牌，RIO在經歷高速增長后于2016年快速萎縮，直接影響了百潤業績。百潤2015年年報顯示，預調酒板塊銷售額占比達94.14%，RIO市場占有率上升，成為預調雞尾酒行業老大。實現營收23.51億元，凈利潤5億元。而2016年營收下降至9.25億元，凈利潤虧損1.47億元，同比暴跌129.39%。

RIO在2016年遭遇過山車式下跌拖累了百潤業績，但百潤對預調酒業務的發展并未止步。2016年百潤發布公告稱，向巴克斯增資4.5億元，增資完畢后再向巴克斯(成都)及巴克斯(佛山)有限公司分別增資3.5億元和1億元。此外，百潤推出新品，“STRONG(強爽)”系列和“ORIGINAL(本味)”系列。

記者就百潤建廠相關事宜向企業發去采訪提綱，但截至發稿時，對方尚未回復。

成長空間猶存

百潤在2016年年報中表示，隨著國內消費者生活品質的提升、預調雞尾酒飲用習慣逐步養成，公司業績將保持持續增長。百潤2017年一季報顯示，實現營收2.74億元，同比增長26.77%，凈利潤實現扭虧，為0.21億元。

蔡學飛表示，隨著消費主體更新迭代，低度化、年輕化重要性凸顯，預調雞尾酒占有先天優勢，百潤加碼預調酒業務是基于對雞尾酒未來發展空間的看好。同時百潤今年以來業績復蘇，給百潤加碼預調酒提供信心。

值得注意的是，2016年百潤業績下滑的同時，庫存也成為影響企業發展的絆腳石。百潤表示，預調雞尾酒業務在2016年持續消化經銷商庫存，導致公司端產品出貨量低于終端產品銷量，營業收入減少。巴克斯酒業市場總監王傳佳曾表示，2016年二季度整體在底部運行，但終端銷售數據出現向上拐點。百潤在2017年一季報中表示，預調雞尾酒業務終端動銷較好，春節后渠道庫存處于較低水平。

中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬指出，目前中國預調酒市場容量為20億元左右，仍處于導入到成長階段，并未進入從成長到成熟的高速發展階段。此前百潤對于預調酒市場容量誤判，同時包括洋河、瀘州老窖在內的大量生產者進入，導致預調酒市場供大于求，直接進入衰退期，百潤也深受庫存高企之困。目前百潤渠道庫存逐步趨于正常，若能依托行業第一大品牌，建設工廠確定上游產能優勢，未來發展機會猶存。

RIO回歸路幾何

公開資料顯示，百潤曾與巴克斯股東簽訂《盈利預測補償協議》，協議對巴克斯在2014-2017年的凈利潤提出要求，2014年、2015年預調酒市場欣欣向榮，巴克斯完成業績承諾，隨著預調酒市場寒冬的到來，2016年巴克斯承諾落空。百潤在關于對公司2016年年報問詢函的回復中表示，市場環境發生變化、終端銷售不暢、渠道庫存高壓、偽劣仿品泛濫、銷售費用高企等原因導致巴克斯2016年度業績承諾未能完成。

朱丹蓬指出，百潤近幾年發展不暢，但行業地位仍在。目前，預調酒處于行業洗牌期，此前RIO依靠植入和大型綜藝宣傳方式落后，百潤要深入思考如何對接新生代的需求，與消費者之間的聯系扁平化，建立與粉絲的精準聯動。

蔡學飛表示，原有的雞尾酒模式是以網紅產品的姿態出現的，經歷爆發期后跌落不難理解。目前對于百潤而言，最重要的是如何將一個網紅產品打造為一個常規流通產品。此前預調酒從高峰跌落，主要是營銷不足，市場門檻過低。目前百潤首先要解決如何規范市場，需要不斷推出新品，拉高預調酒行業標準和門檻，構建壁壘，形成競爭優勢。