自出現恢復性增長以來，食品飲料行業業績表現搶眼。就目前已披露2016年業績預告的食品飲料上市公司來看，有超過七成的公司業績預喜。從食品飲料行業細分領域來看，白酒行業依然是機構最為關注的板塊。招商證券分析師董廣陽表示，過去的2016年白酒估值業績雙升，二級市場走勢穩定，核心在于業績回升確認和市場尋求確定性收益品種。當前白酒整體估值較為合理，龍頭估值相對偏低。隨著A股投資者越來越國際化、機構化、價值化，在行業穩定增長趨勢并未變化下，部分低估值品種仍有望提升。

從目前情況看，名酒春節旺季的量價表現已經超預期，開門紅可期。申萬宏源證券分析師呂昌指出，中期看，春節旺季后將進入較長時間的淡季，一批價小幅回落是正�，F象，但今年將淡季不淡，尤其是名酒企業，淡季也具備催化時點，包括糖酒會，年報及一季報。去年下半年以來酒企的紛紛提價，多數酒企2016年底提前完成回款任務，2017年春節完成開門紅，年報季報值得期待，再次強調名酒回調即是再次買入時點。從食品飲料行業來看，臨近春節旺季，白酒基本面持續向好，溫和通脹等行業利好不斷。除白酒外，2017年上半年原奶價格溫和上漲帶動乳制品行業收入增長，板塊催化劑在不斷累積，目前最好的策略是繼續持有，對看好的個股繼續逢低買入。

方正證券分析師王永鋒則認為，白酒行業是在總量不增長的情況下，消費升級驅動和營銷競爭使得市場加速在向一二線優勢品牌集中。堅定看好行業一二線龍頭至少三年的增長趨勢，目前建議關注五糧液、老白干酒、瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒等。其他細分領域中，王永鋒認為，中國進口需求的恢復有助于國際奶價的逐步企穩，縮小中外差距。肉制品方面豬價反轉趨勢確定，建議繼續買入乳制品龍頭伊利股份和肉制品龍頭雙匯發展。

【行業展望】

高端白酒“春節高價”難持續

春節黃金周，白酒漲價的腳步不停歇。《華夏時報》記者注意到，白酒企業抓住消費者置辦年貨的時機，白酒進入春節銷售旺季沖刺期。茅臺等高端白酒一批價繼續上漲，線上線下銷售呈現火熱態勢。然而，低端白酒卻僅僅能選擇生存這條路，未來白酒漲價潮還能否持續?高端和低端兩個領域又會呈現怎樣的分歧?

高端酒價格躥升

每逢春節，都是白酒一年一度的最旺銷售節點，今年也不例外，《華夏時報》記者走訪商超發現，不少白酒品牌都將300元以內的產品擺放在顯眼位置，并且幾乎所有品牌都有新年包裝推出。為了吸引顧客的注意，有的用帶顏色的價簽告知價格優惠，還有不少一二百元的產品則推出“買一贈一”的促銷活動。

據手機百度公布了“春節年貨排行榜”顯示，從億萬網民的真實掃碼排行榜數據來看，五糧液的掃碼量超越茅臺，成為了酒類第一。

同時，春節前，茅臺集團發布了“年貨節”戰報。1月1日至1月11日茅臺電商銷售總額達1.65億元。其中，天貓平臺銷售比重最大，占全網48%，銷售額達8000多萬元。茅臺電商倉儲物流部相關負責人對媒體表示，臨近春節，茅臺銷售量放大，物流一直緊張，合作的四家物流快遞公司德邦、順豐、中鐵、郵政每天都抽調人員來茅臺加班加點，每天至少保證1000箱的發貨量。

然而，與酒企的高調火熱不同，今年春節前，酒類電商平臺的促銷活動顯得低調溫和了許多。1919酒類直供推出了“年貨盛宴”、“品牌盛宴”等活動，對部分產品進行打折促銷。酒仙網則主打場景營銷。自1月9日開始，酒仙網推出“要酒節”，以此為節點開始春節促銷，并以“酒先回家”為概念發起活動，意為“顧客還未回家，先把酒買回家”。

值得注意的是，此前因酒類電商超低價銷售，品牌白酒紛紛發出公告與電商劃清界限的茅臺、五糧液、瀘州老窖等大酒廠，如今也開始緩和關系，進駐1919酒類直供，開設旗艦店。

雖然電商僅占茅臺酒銷售很小的比例，但線下渠道占據茅臺銷售大頭。據了解，1月初一批價穩定在1150元/瓶左右。隨著渠道庫存不斷消化，近日一批價開始小步上漲。有經銷商反映，一批價或暫時穩定。如果到貨量較少，一批價也將繼續上漲，部分庫存極低的經銷商甚至面臨斷貨的窘境。

此外，《華夏時報》記者了解到，除了常規酒，茅臺生肖酒以其稀缺性和應時應景，呈現出較強的吸睛效應。1月13日，茅臺發布《關于各專賣店訂購雞年酒銷售》的通知，驗收合格的各專賣店從即日起可以按省、地、縣每月各5件、4件、3件的標準訂購丁酉雞年生肖紀念酒。

隨著茅臺酒的價格上漲，800元/瓶以下價位段中高端白酒也迎來較大的價格彈性空間，同時酒企在保價提價方面也采取了系列措施。

對于漲價，《華夏時報》采訪了多家白酒企業對其的態度，大多反應是順其自然，并不排斥。其中水井坊總經理范祥福表示，具體漲價與否還要看市場的接納程度和反應情況，不是由企業說了算。

平價白酒拼殺“攬客”

其實，價格走高的并非只有茅臺。近期包括上述提到的五糧液、汾酒、瀘州老窖等品牌的部分中高端產品，也出現調價現象，幅度從數十元到上百元不等。以52度五糧液(俗稱普五)為例，不少商家要價超過800元/瓶，2016年上半年大約在700元/瓶左右。

對此，除了成本上漲這個不可忽視的客觀原因，也有市場傳言，茅臺、五糧液等高端酒企刻意縮減供應，引領下游漲價。早在2016年的股東大會上，五糧液就提出控量保價舉措，2016年12月有消息稱其將在2017年起減少投放量。茅臺酒廠也在2016年通知將對部分產品限量批售，隨后還在官網聲明稱“此舉是因受產能不足的客觀因素影響”。

1月17日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發通知，將暫停接收國窖1573訂單。相關報道顯示，此次停貨的還有窖齡酒、頭曲、二曲。

瀘州老窖董秘王洪波也對《華夏時報》記者表示，漲價與否還要看消費者是否認可，供需關系不是酒廠自己決定的。不過，酒廠在適當時候也會根據自身發展來決定是否漲價。

雖然白酒企業們普遍在忙著漲價，但部分產品的漲幅擴大，導致市場兩極分化的現象愈演愈烈。在春節前的市面上，平價白酒的價格戰尤為激烈。

北京志起未來咨詢集團董事長李志起表示，當前白酒的消費主力來自大眾，由人情、宴請、聚會等需求牽動。大眾消費更理性，但也越發看重產品品質，占有份額優勢的中高端酒企主導地位由此凸顯，但中小企業的競爭更加激烈。

此前，華西證券一位長期關注白酒的研究員也曾對本報記者表示，高端白酒主要用于商務消費，消費群體對價格不敏感，而二三線白酒則主要是用于家庭消費。

其實，白酒市場分化也在業績上反映出來。公開資料顯示，A股19家上市企業中，雖然現在還沒有公布年報，但有過半的酒企在2016年10月中旬交出亮眼的三季報業績單。貴州茅臺三季度以營收266.32億元，同比增幅15.05%;凈利潤收入124.66億元，同比增幅9.11%的業績獨占酒業鰲頭。

與之形成鮮明對比的是，從整體來看，中低端酒企發展持續疲軟。

至于白酒漲價未來的市場影響?酒業專家楊承平在接受《華夏時報》記者采訪時則表示，行業回暖尚早，高端白酒的消費季節性很強，節日需求大，加之一些高端白酒每年的產量是固定的，所以可能造成一段時間內的供需不平衡，才有旺季出現漲價現象。