業績表現搶眼也引起了各大券商機構的注意。茅臺發布三季報之后，中銀國際、天風證券、中泰證券和中金公司分別將貴州茅臺目標價上調至750元、800元、810元和845元人民幣。而安信證券更是將目標價上調至900元。

業績猛增加上各大券商的“買入評級”也確實帶動了股價的猛漲。就在三季度報告發布的兩天后，茅臺市值就首次突破了8000億元，隨后茅臺僅用了20天的時間，市值就突破了9000億元。

蔡學飛對記者說：“飛天茅臺的售價已經帶有了一種金融屬性，成為了許多人去炒去投資的東西。”

在金融界分析專家魏瑞垚看來，6月份允許外資進入中國股市，也是茅臺股價猛漲的重要原因。魏瑞垚說：“外資進入中國股市，由于對市場的不了解，首先進行的就是大量購買龍頭企業的股票，加上國家提倡價值投資，茅臺等便成為了外資的主要目標。外資的進入同時也帶動了中國股民的市場熱情，導致茅臺股價隨之上漲。”

售價仍穩

11月16日，茅臺股價突破700元。當天收盤后，新華網(23.100, 0.31, 1.36%)發表文章《理性看待茅臺的股價》直言：“一意孤行推動茅臺股價高歌猛進，為一己之利，而破壞延續多年的良性格局，是否有竭澤而漁的嫌疑?”而就在當晚，茅臺也發布風險提示公告，提醒廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。

果不其然，自11月17日之后的六個交易日，茅臺股價暴跌至662.23元，最大累計跌幅達13.57%;市值也跌至7914.55億元，縮水上千億元。

值得注意的是，股價的下跌對于市場茅臺酒的銷售價格并沒有太大的影響。上述楊姓零售商告訴記者：“飛天茅臺近兩年瘋漲，在市場上已經形成了高價熱潮，消費者對飛天茅臺已經形成了‘貴’的認知。并且股價下跌這樣的消息，并不能和供不應求的市場現狀相互對沖。除非囤貨的經銷商進行拋售，不然想要降價并不容易。”

白酒營銷專家肖竹青認為，茅臺酒供不應求的現狀并未改變，并且，茅臺酒社會庫存應該不多，所以應該不會存在拋售等現象。

而對于市場缺貨現象，茅臺也一直在加大供貨量。據悉，2017年上半年，茅臺已投放白酒1.3萬至1.4萬噸。而根據2017年三季報數據，茅臺第三季度投放大約在9000~10000噸之間。同時，茅臺還宣稱，為降低市場供需矛盾，維持茅臺酒終端銷售價格穩定，將允許經銷商提前使用2018年的計劃。

而在股市方面，茅臺暴跌則影響到了行業內其他酒企股價走勢。魏瑞垚分析認為：“茅臺屬于藍籌白馬股，影響力極大，能夠帶動整個股市的走向。而此次股價連續六個交易日暴跌，與政策監管不無關系。同時，行業龍頭狀態下跌，其他酒企的精氣神也難免受到影響。”

記者了解到，各白酒股在11月至今均出現了不同程度的下跌走勢，其中古井貢酒(61.220,-1.58, -2.52%)與山西汾酒(50.570, -0.46, -0.90%)11月7日創新高以來，14個交易日就跌去了17.42%與17.33%，瀘州老窖(60.550, -2.06, -3.29%)是這輪下跌中跌幅較小的，11月16日創出新高后，僅跌去4.6%。

同時魏瑞垚表示，目前茅臺股價合理，后期的走向還是要看茅臺的產品和市場的表現。

多位業內人士認為，茅臺作為白酒行業的龍頭企業，無論是品牌形象還是渠道管控都處于領先地位。但如果飛天茅臺長期被冠以奢侈品的名號，對品牌是具有一定負面作用的。而由“奢侈”導致的市場囤貨現象也引起了終端市場的波動，解決此事要提早提上日程。