近期某地一則小學生家長競選家委會的帖子廣泛流傳，某位家長稱其丈夫握有35億元資產的公募基金，能砸停包括貴州茅臺在內的股票。事后經多方核實，并不存在符合條件的基金經理。在業內人士看來，段子手本身缺乏基本的金融常識，因為35億元只占貴州茅臺總市值的0.43%，而它一天的成交量也在30億元左右。

此外，記者發現，自2014年滬股通開通以來，貴州茅臺作為標的，一直深受港資歡迎，經常成為十大交易活躍股第一位。

港資的參與也使貴州茅臺的資金炒作來源更豐富。同時，相比于內地資金，港資更偏重價值投資。以第二大股東香港中央結算有限公司為例，它在二季度和三季度加倉操作了770多萬股。

還會繼續牛?無一機構看空

記者查閱貴州茅臺公告發現，其2016年底股東戶數為5.2萬戶，2017年一季度6.8萬戶，二季度8.1萬戶，三季度6.4萬戶，呈現倒“U”形變化趨勢，這或許意味著雖然貴州茅臺股價持續走高，但一些投資者已選擇離場。

同樣地，機構數量變化趨勢也呈倒“U”形，2017年一季度403家，二季度814家，三季度574家。

如中國證券金融股份公司自2016年第二季度開始已經連續6個季度減持共計1866萬股，其中2017年第三季度的減持幅度最大，達515萬股。奧本海默基金公司與新加坡政府投資公司也在第三季度分別減持了126萬股和27萬股。

在已經有投資人離場的情況下，貴州茅臺未來走勢會如何?

11月1日，高盛發布報告稱，考慮到中國白酒市場在今年三季度的持續恢復，尤其是盈利能力的顯著恢復，中國的高端白酒和中高端白酒股價將會持續增長。高盛調高12個白酒品牌未來12個月目標價15%，其中貴州茅臺由648.42元調整為745.69元。

貴州茅臺破“6”后，國內不少券商或機構也紛紛調高了它的目標價。中信證券、華泰證券、申萬宏源、招商證券等給予700元以上的目標價，中金公司分析師邢庭志更是給予了高達845元的目標價。

同花順數據也顯示，在近一年內，119家機構給予“買入”評級，51家機構給予“增持”評級，給予“中性”“減持”“賣出”等評級的機構為0家。這意味著，沒有一家機構看空貴州茅臺。

茅臺實現千億營收目標要靠金融?

然而，也有市場人士認為，貴州茅臺現在的股價已經透支未來業績，一旦未來業績達不到預期，市場會出現預期差。

貴州茅臺2017年三季報顯示，1—9月營收424.5億元，同比增長59.4%，凈利潤199.84億元，同比增長60.31%。雖然業績看上去“很美”，但是離2020年“千億茅臺”的目標尚有一定差距。

今年5月18日，茅臺集團黨委書記、總經理李保芳表示，千方百計將茅臺打造成為千億級企業，為2020年實現貴州“千億級企業零突破”做出努力。隨后，茅臺集團董事長袁仁國透露，2020年茅臺集團千億銷售目標中，茅臺酒板塊占700多億元，其余的200多億元靠金融板塊支撐。

8月8日，茅臺集團董事會研討并通過了《關于籌建成立茅臺集團金融控股公司的議案》，再次重申2020年“千億茅臺”的目標。議案內容顯示，“茅臺集團旗下金融業務已擁有財務公司、基金公司、租賃公司和華貴人壽保險四家金融公司，并投資參股貴州銀行、貴陽銀行、貴銀金租等八家金融企業。”

“跨界”金融是不是意味著茅臺業績快速增長要到極限了?茅臺營銷智庫成員、正一堂戰略咨詢機構董事長楊光認為，“在千億目標里，如果都由酒承擔，會有一些風險，由金融來做下減壓，起個協調作用，我覺得還是非常有戰略意義的。”

不過，近期央行行長周小川撰文表示，要“建立健全金融控股公司規制和監管，嚴格限制和規范非金融企業投資金融機構，從制度上隔離實業板塊和金融板塊”。

這會不會影響到未來貴州茅臺的金融業務板塊，進而影響其千億營收目標呢?這個問題似乎充滿了不確定性。

相比金融業務板塊實現目標有一定的不確定性，實現茅臺酒板塊業務目標似乎不太難。

目前貴州茅臺的主營業務仍然是酒類板塊。如果其今年能實現600億元的銷售目標，今后3年每年再增加33.3億元就能實現“700多億元”的目標。

11月6日，貴州茅臺公告稱，2018年度茅臺酒銷售計劃為2.8萬噸。這與2017年的2.6萬噸銷售計劃相比，增幅約為7.7%。