“在經歷了近一年的調整之后，我們認為，部分成長股估值合理，少數個股甚至具備了較大的中長期投資價值。”

截至今日，基金二季度披露完畢。天相數據統計顯示，開放式基金股票倉位(可比)從一季度末的60.42%升至二季度末的65.16%，整體加倉4.73個百分點。其中倉位調整更加主動靈活的混合型基金二季度末倉位達到62.34%，比一季度末增加4.98個百分點，或暗示整體上基金對于后市行情有所期待。

14家公司加倉超一成

天相數據統計顯示，截至二季度末，開放式基金平均可比股票倉位為65.16%，較一季度末上升4.73個百分點。其中，股票型基金倉位提升1.32個百分點至88.02%，倉位調整更加主動靈活的混合型基金二季度末倉位達到62.34%，比一季度末增加4.98個百分點，或暗示整體上基金對于后市行情有所期待。

而從公司角度看，有14家基金公司二季度平均加倉幅度超過一成。

其中，中原英石基金最為樂觀，其股票平均倉位從一季度末的3.20%驟升至二季度末的77.32%;創金合信基金以42.14個百分點的加倉幅度排在當季第二，股票平均倉位從11.26%升至53.40%;而國泰基金是為數不多在二季度大幅加倉的大中型基金公司，其股票平均倉位從44.91%升至66.61%，提升21.70個百分點;此外，天治基金、長盛基金、長安基金、東方基金、交銀施羅德基金、萬家基金、申萬菱信基金、海富通基金、安信基金、浙商基金和東興證券的加倉幅度也在一成以上。

在減倉的公司中，永贏基金幅度最為明顯，其股票平均倉位從一季度末的73.40%下降至53.42%，下降了19.98個百分點;嘉合基金、金鷹基金和華潤元大基金的減倉幅度也都超過一成。

消費受寵 茅臺“最熱”

從行業角度看，二季度基金對于消費食品板塊和有色板塊較為熱衷。

天相數據統計顯示，二季度增持前50大重倉股中，貴州茅臺持有基金個數從58個激增至144個，增加86個，增加數量最多;基金增持市值39.06億元，增持市值排名第2.

同樣是消費食品領域的大熱，伊利股份的持有基金個數從一季度末的22個增加至二季度末的101個，增加79個，增加數量排名第2;基金增持市值50.68億元，增持市值最大。

此外，外圍市場動蕩推升投資者避險情緒，年內金價走勢強勁，使得部分有色板塊個股獲得基金青睞。

統計顯示，科恒股份二季度末成為基金新增前50大重倉股，基金持有市值達到8.40億，基金持有市值在這50只新增重倉股中排名首位，該股二季度以來漲幅高達225.38%;無獨有偶，山東黃金二季度新增22只基金持有，持有基金數量升至61只，持有市值26.44億元，在增持前50大重倉股中排名第4。統計顯示，該股二季度以來上漲48.42%。

三季度謹慎樂觀

而展望后市，部分明星基金經理顯得相對謹慎。

興全基金投資總監董承非認為，美聯儲加息預期仍在延后，但全球市場政治經濟風險難言好于預期，風險資產價格大幅波動：“目前市場總體估值仍然不低，證監會加強了對跨行業并購重組的監管，市場也難以出現明顯的資金流入，在面臨上述經濟機遇以及困難的背景下，市場仍將表現為震蕩行情，整體投資策略保持謹慎。”

具體布局角度，基金三季度傾向“防守反擊”的“確定性”打法，軍工和新能源汽車等板塊較為受寵。

“在經歷了近一年的調整之后，我們認為，部分成長股估值合理，少數個股甚至具備了較大的中長期投資價值。”上投摩根民生需求基金經理帥虎表示：“展望未來，我們繼續看好軍民融合、醫療服務、新能源汽車等新興產業，并關注其中估值合理、有核心競爭力的企業。”

銀華中小盤基金認為，三季度在全球動蕩的背景下，穩定的中國將成為資金的避風港，在全球范圍來看，A股有望取得較大的超額收益：“我們保持謹慎樂觀預期市場或將震蕩上行，景氣度上行的行業將獲得市場的青睞，繼續看好新興行業中的清潔能源、國防軍工、信息技術、醫藥生物和消費升級等行業。”