就在2018年盈利超預期后，貴州茅臺2019年又給出一份“開門紅”答卷，其在4月4日晚間發布公告稱，公司今年一季度實現凈利潤同比增長30%左右。
國盛證券分析指出，貴州茅臺一季度業績超市場預期，全年完成14%的收入增長目標難度不大。
(圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站)
1、業績確定性增強
4月4日晚間，貴州茅臺稱，公司初步核算，2019年第一季度實現營業總收入同比增長20%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。
國盛證券表示，有四點原因助貴州茅臺一季度業績超過預期。首先，受到公司發貨及收入確認的節奏影響，經調研了解到，部分經銷商已經在3月份完成了二季度的打款;其次，公司增加直營渠道投放量，因而帶動收入增長;再次，公司計劃外的非標酒銷售增長加速，春節期間生肖酒銷量大幅增長;最后，系列酒增長發力，根據公司官網稱，醬香系列酒同比增長26%，單季銷售收入突破20億元。
全年來看，2019年飛天茅臺銷售計劃3.1萬噸，通過主營渠道占比增加、非標酒投放增加，進一步推升茅臺酒噸價5%至8%。再加之系列酒快速增長貢獻業績增量，因此貴州茅臺完成2019年14%的收入增長目標難度不大。
日前，春季糖酒會召開，名酒、高端酒普遍反饋良好，春節旺季超預期也增強了經銷商信心，未來白酒行業消費結構將持續升級，進一步會向頭部名酒品牌集中。
2、港資加碼造白酒最強龍頭
此前，在貴州茅臺發布年報后，不少券商紛紛表示對該股后期的看好，其中中信證券和高盛高華更是給予貴州茅臺千元的目標價。
中信證券指出，貴州茅臺2018年業績超預期，2019年為營銷破局之年，將助力公司收入實現14%以上增長。公司作為白酒行業龍頭，已構筑以品牌為核心的堅實競爭壁壘，兼具量價提升邏輯，將持續受益于行業升級和集中度提升，長期來看具有翻倍空間，因此給予1000元的目標價。
而高盛高華廖緒發團隊則是在短短10天的時間，連續三次上調茅臺的目標價。3月20日，高盛高華將貴州茅臺的842元目標價上調至885元，3月28日再次上調至997元，而在茅臺年報發布后，其認為該股至少還能再漲26%，未來12個月內有望漲至1016元，有望成為A股歷史上首只股價過千元的上市公司。
事實上，在分析師紛紛看好貴州茅臺價值的同時，素有價值投資典范的港資早就在不斷買進茅臺。去年12月30日，香港中央結算有限公司持有貴州茅臺9995.38萬股，而截至到4月4日，香港中央結算有限公司持有貴州茅臺的股份數量已經達到1.19億股，今年凈增倉1949.1萬股。
有數據統計顯示，今年以來，境外投資者通過滬股通渠道，投入貴州茅臺超過百億元。
申萬宏源分析指出，從估值角度，隨著A股國際化的持續推進，貴州茅臺估值將對標海外龍頭，中樞不斷抬升。貴州茅臺目前牢牢占據千元以上價格帶，品牌在消費者心中的地位無可撼動，而豐厚的渠道利潤是公司最具保證的利潤來源和安全墊，品牌和渠道利潤共同構筑了貴州茅臺的最強護城河，貴州茅臺始終是白酒行業確定性最強的龍頭。
