近期，業界人士預言，高端白酒未來將平穩增長，增速在5%左右，具體假設如下：私人消費增速5%—10%，商務消費預計為0%—5%，三公消費增速為0%，整體上行業增速為5%，同時假設噸酒價格企穩、保持不變。目前高端白酒銷量僅4萬噸，占比約為全行業的0.5%，人均消費量僅0.3Kg，如果考慮長期的消費升級趨勢和人均收入的持續增長，行業離天花板距離尚遠�？紤]終端價格企穩和價格體系理順之后可能的放量或者提價預期，5%的行業增長是較為保守的假設。

在單價500元/瓶以上的高端白酒中，茅臺和五糧液雙寡頭格局十分穩固，核心競爭力在于品牌。名酒價格由品牌力決定，茅臺終端價格自2007年超過五糧液便一直保持領先，目前終端價依舊維持250元的價差。目前茅臺作為唯一順價銷售的高端白酒，經銷商的盈利情況遠好于競品，吸引了大量優質經銷商轉投旗下。茅臺已經反超五糧液成為高端白酒份額最大的品牌。茅臺不論在市場份額，還是在價格上都穩坐第一，品牌壁壘使其行業地位難以撼動。同時茅臺、五糧液組成的第一梯隊份額達到85%，甩開其它對手，高端競爭格局較行業調整之前更加優化，這有利于高端白酒未來的穩定發展。

價位在80—300元的中端白酒是未來市場成長空間最大的子板塊。在消費升級的帶領下，中端白酒消費占比有望持續提升，行業未來五年增速中樞可達10%，龍頭企業依靠區域擴張和渠道下沉，有望實現15%的長期業績增長，成長性明顯。目前該價位的白酒企業多為區域性公司，優秀公司整合空間大。